希腊正滑向破产边缘

　　严婷

　　希腊当局拒绝严厉紧缩 欧元区财长会议被迫延期

　　希腊债务重组谈判破裂并导致无序违约的可能性正在加剧。

　　欧元区各国财长上周六警告希腊，该国私人部门参与（PSI）债务重组谈判可能将无法继续，除非希腊保证履行“三驾马车”［欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）］第二轮救助贷款所附加的改革方案。欧元集团主席容克甚至直言，不再排除希腊在3月份破产的可能性。

　　此前，希腊执政三党领导人集体反对三驾马车的新紧缩措施。更糟糕的是，希腊财政再现150亿欧元新黑洞，该国的第二轮救助规模或上升至1450亿欧元。这一预期前景又增加了希腊违约的可能性。

　　执政党不愿进一步裁员

　　欧元区财长原计划于本周一会晤敲定第二轮希腊救助计划，以避免该国因今年3月大量债务到期而出现无序违约。但由于希腊不愿意履行改革义务，此次会议被迫推迟。据外电报道，希腊财政部长韦尼泽洛斯日前表示，欧元区财政部长原定2月6日举行的会议将被推迟到8日举行。

　　上周五，“三驾马车”的代表要求，在同意发放1300亿欧元的第二轮援助款之前，希腊政府必须进一步裁员，并且大幅削减希腊国民工资。

　　3月20日希腊将有145亿欧元债务到期需要偿还，如果希腊不能及时达成第二轮救助协议，该国将面临无序违约。

　　但这一更为严厉的紧缩措施遭到了希腊三大联合执政党领导人的集体反对，他们不愿支持政府裁员。

　　希腊方面的提议是三年内“冻结”希腊国民工资，即不涨工资；并将社保补贴削减10%。但该提议遭到了欧盟与IMF谈判代表的否决。

　　据希腊媒体集团Skai电视广播网此前报道，如执政各党对新措施不能达成一致，新总理帕帕季莫斯就考虑辞职。英国《金融时报》也称，希腊国内的边缘政策局势十分紧张。但一名希腊政府发言人被迫对帕帕季莫斯的辞职报道予以否认。

　　3月破产尚有可能

　　继上周五的僵持之后，欧元区财长在上周六通过电话会议呼吁重新评估去年10月通过的对希腊1300亿欧元的第二轮救助方案。

　　IMF官员警告留给PSI谈判的时间已经不多，而达成协议是三驾马车发放第二轮救助款的前提条件。作为私人部门参与（PSI）救助希腊的重要举措，2000亿欧元的希腊债券互换需要私人债权人接受50%的持债面值减记额度。但希腊与私人债权人的谈判迟迟未决，目前这一减记比例很可能将高达70%。

　　据路透社援引欧元区官员的话说：“所有列席电话会议的各国参与者传递出一个清晰的信息：对于希腊问题已经忍无可忍。人们感觉希腊就是在拖延时间。”

　　欧元区官员认为，希腊“应该统一行动，并就仍然需要最终确定的计划，与三驾马车展开真诚、果断和快速的谈判——包括财政和劳动力市场改革”。

　　与此同时，欧元区四大AAA评级国家——德国、荷兰、芬兰、卢森堡财长上周五的柏林会晤后一致同意，希腊必须迅速行动，否则四国就不会施以援手。

　　欧元集团主席、卢森堡首相容克在接受德国《明镜周刊》采访时甚至警告称，如果希腊不能做到这一点，那么该国也就不要指望能够得到其他国家的团结支持，这样两个月之后希腊就可能不得不申请破产。

　　“希腊存在很多问题。如果希腊政府不改革，那么其他国家就不会为希腊提供新一轮救助，这意味着希腊将不得不在今年3月宣布破产。”容克说。

　　对谈判失去耐心的不仅仅是欧元区官员，私人部门债权人的耐心也几乎消耗殆尽。

　　即将离任的德意志银行总裁阿克曼上周六也发出警告称，欧元区面临崩溃的危险。他表示，现在整个欧洲的命运都悬于一线，希腊在其中扮演着重要的角色。

　　财政出现新黑洞

　　正值希腊与私人部门债权人谈判的紧张时刻，希腊财政危机的最新证据又浮出水面。

　　据路透社引述欧盟官员的话透露，希腊财政中最新发现了一个150亿欧元的黑洞。在债务可持续性分析中，如果要希腊在2020年时回归债务占GDP达120%以下的目标，国际社会还必须额外填补150亿欧元的财政缺口。

　　英国一家参与希腊债务谈判的银行业消息人士也对《第一财经日报》记者证实，负责监督希腊债务的国际债权人已经发现了这一财政缺口。这意味着希腊的第二轮救助规模将从1300亿欧元上升到1450亿欧元。

　　三驾马车的代表正在准备一份希腊债务可持续性报告，而该分析是第二轮财政救助计划的基础。三驾马车的目标是，希腊债务重组的规模必须足够大到能将希腊的债务占GDP比重在2020年时降低到120%。

　　这一预期前景又增加了希腊违约的可能性，而基于目前规模的PSI谈判还没有最后结果。

　　债务减记主体或扩容

　　三驾马车显然已经意识到，仅凭私人部门债权人减记可能并不足以拯救希腊。

　　IMF认为更可靠的方案将要求希腊官方债权人（包括ECB和各国政府）同样进行部分债务减记，即出现一个相当于PSI的所谓OSI：官方部门涉及谈判（Official Sector Involvement）。

　　IMF总裁拉加德此前表示，如果PSI谈判“不够充分”的话，那么欧洲央行和其他欧元区央行应承担一部分损失。但目前德国仍然反对任何形式的OSI。

　　这意味着德国和IMF就ECB和各国政府是否应做出减记出现了分歧，而这也正是希腊债务重组谈判迟迟未果的原因之一。