五矿集团购五矿稀土35%股权 部分企业仍未复产

　　曹开虎

　　稀土价格低迷，部分停产企业至今未复产，五矿稀土上市之路不平坦

　　[ 虽然公司估值大增，但是大起大落的稀土市场和生产经营，成为拦在五矿稀土上市道路上的一道坎 ]

　　持续低迷的稀土市场，给中国五矿集团(下称“五矿集团”)带来了机会。

　　知情人士昨天向《第一财经日报》透露，五矿集团刚刚从两家民营企业手中，收购了五矿稀土(赣州)股份有限公司(下称“五矿稀土”)35%的股权，从而实现对五矿稀土绝对控股目标，为五矿稀土上市奠定了基础。

　　但是五矿稀土的上市道路，仍然有许多不确定性。这主要是因为稀土市场的大起大落，让五矿稀土的生产和经营并不稳定。

　　低价收购民企股份

　　由于稀土价格较为低迷，上述知情人士透露，五矿集团此次出价并不高，两家民营企业各自只获得大约5亿~6亿元资金。

　　2008年7月25日，五矿集团联合江西民营稀土冶炼企业定南大华新材料资源有限公司(下称“定南大华”)和赣州红金稀土有限公司(下称“红金稀土”)，共同组建了五矿稀土，三方各占40%、30%、30%股权。

　　长期以来，虽然五矿集团在五矿稀土中属于相对控股，但是并没有绝对话语权。上述人士透露，两家企业各自将17.5%股权转让给了五矿集团。交易完成后，五矿集团将控股五矿稀土75%股权，其他两家民营企业将各自持有12.5%股权。

　　五矿稀土是五矿集团最核心的稀土生产和经营平台。目前五矿稀土拥有8600吨稀土年分离能力。

　　五矿集团进入稀土领域时间晚于国内最大的稀土生产企业包钢稀土(600111.SH)，但是却掌控了很大比例的中重稀土市场份额。

　　2003年，五矿集团才开始大规模进入稀土市场，当年斥资4.7亿元组建了江西钨业集团有限公司(下称“江钨”)，在钨和稀土领域展开了行业整合。五矿稀土加上五矿集团所属的江钨拥有的5000吨稀土年分离能力，五矿集团一共拥有13600吨分离能力，占到国内中重稀土市场的1/4左右，是世界最大的中重稀土资源供应商和国际领先的稀土产品加工商。

　　中重稀土是中国最具特色的稀土元素。过去两年稀土价格的大幅上涨，已经让五矿稀土的估值大幅飙升。五矿稀土曾表示，计划上市打造中国“第一中重稀土概念股”。

　　部分企业至今未复产

　　定南大华和红金稀土为何选择在五矿稀土计划上市前夕选择卖掉部分股权？两家企业也有一些无奈。

　　去年对于稀土行业而言，是不同寻常的一年。稀土价格从年初到年中暴涨，部分产品最高翻了7倍。而高位并没有支撑多久，随之而来的就是暴跌，又经过5个月的时间，稀土价格暴跌了很多。

　　稀土市场的低迷、国家在稀土市场方面的大规模整顿、中央企业与地方企业的利益之争，让一些稀土老板萌生了退意。当然，在过去两年时间里，大部分稀土生产企业老板都赚到了钱。

　　赣州当地一家稀土冶炼企业老板告诉本报，定南大华和红金稀土的管理层和员工目前仍然“赋闲”在家。定南大华和红金稀土的员工并不是不想上班，而是无班可上。

　　稀土企业都不愿看到价格持续低迷下去。去年7月20日，五矿集团率先倡导全国稀土企业停产，五矿集团旗下稀土生产冶炼企业率先全部停产。不过当时，全国稀土企业并没有响应五矿集团的号召。

　　直到去年9月19日，跌势不止的市场，让包钢稀土决定采取收储措施。不过，这次收储没有起到多大效果。一个月以后，去年10月19日，包钢稀土决定对所属冶炼分离企业停产一个月。与此同时，赣州稀土矿业公司旗下所有矿山和冶炼分离企业自去年9月20日始也全面停产。

　　但是这次停产已晚，未能挽救继续下滑的稀土颓势。去年年底，包钢稀土不得已又恢复了生产。不过，五矿集团旗下的稀土生产冶炼企业并未恢复生产。

　　百川资讯分析师杜帅兵告诉本报，今年以来，稀土市场依然呈下滑的趋势，稀土价格一再出现下滑，而下游需求不好，导致稀土市场更加疲软。

　　虽然公司估值大增，但是大起大落的稀土市场和生产经营，成为拦在五矿稀土上市道路上的一道坎。