基金大幅加仓博反弹 仓位升至历史高点

曹元 2012-02-07 00:13:51  

　　核心提示：对于市场而言，好的消息是，市场的主力机构基金似乎告别谨慎。

　　龙年交易第一周（1月30日-2月3日），多家机构仓位测算显示，基金做多力量迸发，进行了加仓动作。

　　“市场的估值非常具有吸引力，这为进一步操作提供了厚实的安全垫。另一方面，节后市场做多情绪释放，或存在一波反弹。”深圳中大型基金公司投资总监解释了他操作的基金加仓的理由。

　　广州某基金公司的基金经理也透露，在上周加大了股票资产的配置。此外，一些新基金加快了入场的步伐。

　　对于市场而言，好的消息是，市场的主力机构基金似乎告别谨慎。然而一些仓位监测显示，基金的仓位已经处于历史较高水平，继续加仓的能量有限，甚至“88%仓位魔咒”就在眼前。

　　2月6日，上证指数收于十字星，似乎也表明多空难断。

　　基金做多

　　“我们监测到上周基金进行了历史上少有的大幅度加仓。”中路基金研究中心研究员徐丽平介绍。

　　根据该机构测算，上周（2012-1-30～2012-2-03）样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前一期的73.89%大幅上升7.18个百分点至81.07%。其中，股票型基金平均仓位为86.46%，较前期上升7.22个百分点；混合型基金平均仓位为72.99%，较前期上升7.13个百分点。

　　该结果同海通证券的测算相似。海通证券测算，上周偏股型基金股票仓位的简单平均由春节前的79.08%升至81.21%，增加了2.13个百分点。

　　另值得注意的是，根据海通证券的测算，大型基金公司是上周加仓的主力军。“十大基金公司中仅广发一家仓位小幅缩水外，其余9家均不同程度提升仓位，华安基金公司仓位提升幅度最大，为5.83%。目前近六成基金公司仓位在80%~90%之间。”海通证券基金分析师倪韵婷介绍。

　　此外，浙商证券、国都证券、德圣基金研究中心等机构的仓位测算结果显示，偏股型基金上周在操作上出现了一致的方向——加仓。机构们这样的一致性方向的测算，在历史上并不多见。并且多数机构测算的数据显示，偏股型基金仓位已经升至81%附近。

　　做出加仓举动是基金经理们对后市的看法趋于乐观。

　　诺安新动力灵活配置基金拟任基金经理赵苏就认为，2012年作为换届之年，“稳”字当头，市场应该不会下跌过深。时间点看，5月以前中小板解禁低谷，但年报和季报数据很难看，区间震荡。2季度随着宏观经济走进新的短周期，基本面和流动性各方面配合，大盘和中盘蓝筹股有可能走出一个“小慢牛”。

　　深圳另一家基金公司的投资总监就表示，去年他们对市场持有谨慎态度。但是很多股票已经到了具有投资价值的时候。

　　“银行为代表的蓝筹股估值很低，即便买入也没有太大风险。”前述广州某基金公司的基金经理介绍。

　　空间有限？

　　“基金如此操作是在搏反弹。”中路基金研究中心的徐丽平认为。股指上周成功突破60日均线的压力，许多人预期新一轮的反弹可能展开。

　　“市场会有一点收益空间。”北京某保险公司投资部人士认为，从目前的舆论来看，许多过去悲观的预期都得到了改善，激发了基金的做多兴趣。

　　光大保德信就认为很多方面表明经济并不像过去想象的那么差，而是在回暖：“除了反映经济总体情况的PMI数据外，行业数据，特别是汽车销量数据也是超预期的好。例如，近日有报道称国内一家大型汽车厂商的1月份汽车销量环比增长超过50%。”

　　总部在北京的某券商资管部门FOF投资经理长期跟基金打交道。他认为，基金上周的加仓符合基金一贯习性。“当市场出现一定反弹的可能，基金就会杀进去。跟做绝对收益的产品不同，如果谁错失反弹，那么接下来就会举步维艰。一步跟不上，则步步跟不上。最后和同行相比就会表现很差。”他认为，许多基金经理可能并不认为反弹能持续多久，但是大势所逼，只能加仓。

　　事实上，即便仓位测算博时基金上周加仓，但是博时特定资产管理部副总经理李权胜却认为，目前仍有两个问题值得关注，一是公司上市融资IPO仍然频繁，二是市场参与资金比较有限。“我们常看到一个行业的上涨，是以其它行业的下跌为代价，可见当前股市资金缺乏，市场的全面上涨仍然很难出现。”

　　“这个时点杀进去，风险大于收益。”前述北京某保险公司投资部人士认为。

　　从历史角度来观察，当基金将仓位升至80%上方时，是机会和风险并存的时候，但是风险大于机会。

　　海通证券就测算，2006年以来，偏股型基金仓位有9次上升过程中突破80%。其中，4次后市有上涨，但5次后市下跌。