反弹新高之后往往是回调

　　昨日沪深股指大幅走高，两市成交量放大三分之一。

　　热点方面，首先，在龙年首周风光无限的ST板块盛极而衰。随着近期连续快速拉高，累计涨幅超过100％的＊ST昌九在周一由升转跌，并连续跌停，大批ST个股出现集体封杀跌停的景象。个人认为，ST板块的投机价值比往年有快速下降，这是因为，一方面，证监会严控借壳上市、资产重组令壳资源的价值大降；另一方面，市场的长期低迷也令资产重组难度明显加大，重组失败的公司不在少数。其次，水泥、有色金属、煤炭等周期类板块短线出现较大的震荡。目前看，市场对这些行业今年的供求关系有着比较悲观的预期，但目前这些板块的绝对估值处于各板块的底部，也处于其自身历史上的底部，快跌之后往往有资金吸纳，又容易造成快速向上修正的走势。最后，银行板块短线仍是股指最有力的影响因素。银行板块的动向，很大程度上反映了主流机构的态度，易受市场重视，也因为权重关系对股指运行造成较大影响。

　　近阶段，股指呈反复震荡格局，这与基本面的情况是密切相关的。近期的基本面，可用外部优于预期、内部不及预期来概括。外部看，美国、欧洲的经济表现均好于预期，欧债危机短线也呈缓解迹象。但内部看，养老金入市从言之凿凿变为了一场是否入市的争论，而本有着比较明确预期的再次下调存款准备金率仍然迟迟未至。恰恰自2011年年底以来，外部基本面对于A股市场的影响有明显减弱，内部基本面成为市场的主要影响因素。因此，目前的基本面状况下，股指的反复震荡也就成为了一种必然。同时，可以看到，基本面向好预期确实存在且市场认同度提高，投资者心态有了一定的积极恢复，总体看股指的重心还是在抬高的。

　　周二大跌之后，昨日沪深股指收出长阳且是一阳吞两阴，再创反弹新高。但从前期的走势来看，创反弹新高之后往往接下来便是回调，很少出现连续同方向运行的走势，因此仍不能过分乐观。短线后市，可关注自1月中旬以来形成的平缓上升通道，只要该通道不破，股指的一波三折，重心温和小幅抬高的运行态势就可以保持。

　　申银万国 徐明

　　●华讯财经

　　上升趋势

　　有望延续

　　大盘日线收一根长阳K线，成交量激增。日K线上穿5、10、60日均线，短线做多动能充沛，有望攻破20周均线2350点压力，KDJ指标金叉，MACD依旧处于多头区域。30分钟K线在2280点附近获得支撑后，放量重返上升趋势线上方，上升趋势有望延续，量价背离现象消除，但是MACD指标依旧维持背离。

　　●湘财证券

　　短线反复不会

　　影响持续走强

　　上证综指的日K线提示，大盘已经发起了对2320点到90日均线区域的攻击，由于本次攻击与上次攻击的间隔很短，证明多方已经准备得非常充分，大盘直接突破的可能性非常大。因此，笔者认为，大盘放量突破基本没有悬念，即使短线有所反复，也不会影响大盘持续走强。

　　●国诚投资

　　大盘后市走向

　　量能是关键

　　昨日大阳线给人一种行情继续前进的感觉，沪指不但收报在上升通道上方，而且创下了本轮反弹的新高，5日均线形成多头发散状态，60日均线被瞬间突破，这是否说明行情即将反转？昨日沪市成交量才800多亿元，是制约行情运行的重要因素，成交量上不去的上涨多是诱多式的上涨，大盘后市走向，量能是关键。