瑞银去年四季度净利大跌76% 投行业务大撤退，去年全年收入倒退43%

　　秦伟

　　分红一般意味着公司业绩大好，不过，这两天瑞银（UBS）颠覆了这一逻辑。

　　2月7日，瑞银公布了2011年第四季度业绩，净利润较上一年同期大跌76%至3.93亿瑞士法郎，大幅落后于市场预期。而去年全年瑞银的净利润为42.33亿瑞士法郎，同比降低44%。瑞银表示，今年将发行可吸收损失的缓冲资本，以满足瑞士监管机构对系统性重要银行的新资本充足率要求。

　　不过，让股东“惊喜”的是，尽管业绩剧挫，经历了2007-2010年无分红的低谷后，瑞银终于给了股东一个交代——每股派发0.1瑞士法郎股息，以截至今年1月底股份总数3832150478股计算，总计派发股息约3.83亿瑞士法郎。

　　与业绩同时公布的还有裁员通知。

　　据记者了解，2月7日，瑞银（香港）再对投资银行部门动刀，至少有4名分析师被裁，其港股首席策略师也未能幸免。

　　除了面对被裁的风险，瑞银雇员去年的奖金总额也从2010年的42.5亿瑞士法郎，减少40%至25.7亿瑞士法郎，其中，大约7.07亿瑞士法郎更会延后至未来数年派发。瑞银财务总监纳拉提尔进一步表示，旗下投资银行的奖金减幅将高达60%。

　　一边重组，一边亏损

　　去年11月的投资者会议后，瑞银就已经明确表示其转型决心，即将重点放在财富管理业务上，同时简化投资银行部门架构，退出或者大幅削减部分业务，其角色将更接近于财富管理部门的助手——与财富管理部门紧密合作，并为其客户提供执行指令、咨询和研究方面的服务。

　　根据重组计划，瑞银投行部将从总额3000亿瑞郎的风险加权资产中，剥离出大约1450亿瑞郎，并撤出商业资产证券化和复杂结构性产品两个领域。人员结构方面，截至2013年底，投资银行部门还将再减少约1500人至16500人，到2016年底，投资银行部门员工总数将再减少500人。

　　去年第四季度，瑞银大幅削减风险加权资产，尤其在固定收益部门。在“巴塞尔协议2.5”基础上，截至去年年末，投资银行部门的风险加权资产已经减少21%至1.56亿瑞士法郎。

　　另一方面，瑞银此前提出的成本削减计划也在去年第四季度大力执行，有1101名雇员在第四季度被裁，成本削减21亿瑞士法郎。尽管大力紧缩，去年第四季度的营运费用为53.83亿瑞士法郎，仅比上一季度下降1%。

　　而投资银行部门在大市波动的情况下，处境更是雪上加霜。

　　去年第四季度，投资银行部门录得税前亏损2.56亿瑞士法郎，与去年同期1亿瑞士法郎的税前利润形成鲜明对比。投资银行部门去年全年收入13.71亿瑞士法郎，较2010年大幅倒退43%。

　　股票市场动荡成为资本市场和证券交易收入下跌的重要因素。其中，资本市场收入跌幅最为显著。与2010年底相比，该部分收入下滑65%至2.68亿瑞士法郎，尤其是股票市场收入跌幅达74%。证券交易收入方面，股票交易收入下跌26%至7.04亿瑞士法郎，导致证券交易部分的整体收入下降19%至15.18亿瑞士法郎。

　　Dealogic的统计数据显示，在状

　　况相对较好的亚太地区（除日本），瑞银的排名也略降一位，投资银行业务的净收入从5.72亿美元跌至5.04亿美元。

　　而瑞银重点回归的核心业务——财富管理的新资金净额虽获大幅增长50亿瑞士法郎，但去年第四季的税前利润仅4.71亿瑞士法郎，较去年三季度的8.88亿瑞士法郎仍低了47%，这其中还包括了出售意向战略投资组合产生的4.33亿瑞士法郎收益，若剔除这部分收益，投资资产所产生的毛利率则下降6个百分点。

　　投行业务普遍萎缩

　　事实上，投资银行业务受挫的不止瑞银一家。

　　以亚太区为例，Dealogic的数据显示，2011年全球投行在该区的总收入达139亿美元，比2010年的160亿美元减少13%。

　　在亚太区（除日本）的投资银行业务中，排名前10位的银行相关收入均呈现明显下滑。摩根大通和摩根士丹利均比去年下跌三位，其净收入分别减少36%和40%。如果包括日本地区收入，尽管野村仍然稳坐第一，但投资银行业务的净收入也下跌37%至6.3亿美元；瑞穗则从2010年的第二跌至去年的第六位，净收入也减少31%。

　　近期另一家公布成绩的德意志银行，表现也同样令人失望。上周，德意志银行表示，由于投资银行业务录得4.22亿欧元税前亏损，去年第四季度利润同比大减69%。对于2月9日即将公布业绩的瑞信，市场则预计其净利润将下跌53%至约4亿瑞士法郎。