春节因素拖累经济数据国债期货仿真交易值得关注

　　钟鸣

　　本周国际金融市场的走势颇为怪异，美元汇率在对日元强势升值的同时，对欧元走势却在小幅下挫，从而使得美元指数形成了窄幅徘徊走势。尽管如此，在QE3预期再度升温的情况下，基本金属和原油等主要大宗商品都继续出现小幅上升。

　　从目前的情况来看，欧债危机进展、希腊的减债谈判等都是需要重点关注的。在一定意义上来看，欧债危机的进展对欧元对美元汇率的影响，将在很大程度上决定国际金融市场其他品种的走势。

　　回到国内，由于受到春节长假因素的影响，本周公布的1月份经济数据都明显弱于市场预期，从回升的CPI数据到同比下降7.8%的进出口数据，都体现了春节因素的季节性影响。春节因素使得物价涨幅再度回升，而在运用季节调整法剔除春节因素影响后，1月份我国进出口同比增长速度将为6.2%。

　　从A股走势来看，尽管周初市场走势并不乐观，但股指周三在资源股的带动下强势上涨，使得市场反弹趋势得以维系，而安徽芜湖出台的有关楼市救市政策更是使得市场对地产股的关注度直线上升，是否因此对楼市产生积极作用有待观察。

　　就笔者而言，在中央并未明令放松调控的背景下，某些城市单方面的放松楼市调控的做法并不能改变全国楼市的整体走势，房价仍将继续其调整之旅，直至房价回归合理价位。不过房价的继续下行并不意味着地产股不具备投资价值，在整体调控政策不会继续加码的背景下，目前地产股的整体估值已经充分体现了房价下行的预期，已经进入价值投资区间。

　　另外一个投资者应该高度关注的事件是，下周中金所将开始的有关国债期货的仿真交易。作为国际金融市场最为成熟的交易品种，国债期货一直都是交易量最大、流动性最好的品种之一，相信随着市场的规范发展，也将成为我国金融市场的主力交易品种，投资者宜对此做好充分准备。

　　（作者为本报记者）