春耕将推动化肥刚性需求启动

　　行业分析

　　随着春耕渐行渐近，化肥刚性需求陆续启动。前期较低的化肥社会库存将利好一季度的化肥需求，氮肥在成本支撑下首先拉开上涨序幕，复合肥、磷肥也出现上涨迹象，我们预计一季度化肥有望出现量价齐升的良好形势。

　　磷肥方面龙头企业云天化集团再次上调二铵价格，涨幅在100～150元/吨，其他企业仍在开会确定新的价格。

　　钾肥方面，本周盐湖钾肥报价上调30元/吨，57%含量到站价上调至2830元/吨，60%到站价上调至3100元/吨，但是库存压力仍存，实际成交量没有大幅度提升，下游需求回暖速度缓慢。

　　投资建议：建议重点关注兴发集团、金正大以及烟台万华。（中信证券）