韩国：国民年金运营得当获收益

　　在韩国，公共年金制度根据适用对象的身份不同可分为4种，即“国民年金”制度、“公务员年金”制度、“私立学校教职员年金”制度和“军人年金”制度。其中，“国民年金”的覆盖面最广，资金规模也最大。根据韩国保健福祉部发表的数字，“国民年金”的加入人数即将突破2000万，目前正在领取年金的人数达到350万，基金余额即将达到400万亿韩元。

　　根据国民年金的制度设计，保险费交得越多，交费时间越长，最终领取的年金也就越多。但受益率与保险费多少并不成正比。即保险费交得多的人，受益率相对会有所降低。以老龄年金为例，按2010年的标准，基准月收入为129万韩元的人，每月交保险费为11.61万韩元，加入20年后每月可领取34.113万韩元，加入30年后每月可领取49.523万韩元，40年后每月可领取64.932万韩元。基准月收入为368万韩元的人，每月保险费为33.12万韩元，加入20年后每月可领取60.545万韩元，30年后每月可领取87.906万韩元，40年后每月可领取115.266万韩元。就是说，高收入者的受益率反要比低收入者的受益率低。对于基准月收入超过368万韩元的人，实行保险费封顶政策，征收统一的保险费。这是为了避免高收入者领取太多的年金，也为了减轻雇佣单位的负担。所谓基准月收入是指第一年7月到第二年6月的平均日收入乘以30的数额。该数额作为下一年度交纳保险费的基准，保险费每年核定一次。

　　韩国的国民年金制度实行初期，由于保险费收入多于年金支出，所以基金规模相对积累较多。但随着老龄人口不断增加，年金支出越来越多，长期看基金规模缩小是必然。为了保证年金财政的长期稳定发展，2007年7月，韩国修改了国民年金法，根据修订后的法律，保险费继续按以前标准交纳，但年金领取额较以前稍有减少。国民年金公团解释称，这是为了减轻下几代人的负担。新的法律还规定，今后每5年对年金进行一次估算，预测40年乃至50年后的财政状况，并进行政策调整和准备。

　　但是，为了保证年金能够正常支出，仅靠“节流”是不够的，还必须“开源”。韩国国民年金公团用年金保险积累余额成立了国民年金基金，并一直以“安全性、收益性、公共性、流动性和独立性”为原则对基金进行运营。

　　截至2010年末，国民年金基金总额达到384.1万亿韩元，其中通过投资股市等方式所获运营收益为140.1万亿韩元，占总额的36.5%。据国民年金公团的计算，1988年以来累计投资收益率年平均为7.4%。2000年，据世界银行统计，韩国的国民年金基金的投资收益率在世界同类基金中居第一位。

　　韩国国民年金的投资运营以国内股票和债券为主，据统计，国内股票投资收益率为25.41%，国内债券投资收益率为7.62%。这种投资结构也注定其收益率必然受到宏观经济环境的影响。以近几年为例。2006年和2007年运营收益率分别为5.77%和6.79%，2008年受国际金融危机冲击，收益率骤降至负0.18%。2009年和2010年随着经济形势好转，收益率均超过10%。2011年经济环境又出现动荡，整体收益率估计将降到1%以下。国民年金目前已成为韩国股市投资的重要角色，其投资在获得收益的同时，也起到了股市稳定器的作用，显示出其公共性的一面。

　　韩国国民年金的投资运营既立足国内又放眼国外。2012年1月初，国民年金公团宣布，韩国的国民年金基金经中国证监会审核，成功获得外国机构投资者资格，这为该基金投资中国A股市场打开了大门。年金公团计划在获得中国政府批准的投资额度后，今年年内开始针对中国市场投资运营。据悉，截至2011年11月末，韩国国民年金基金余额共有346万亿韩元，其中投资海外的金额为44.6万亿韩元，所占比例为12.9%。公团计划到2016年使海外投资比例提升到基金余额的20%，在这个过程中，公团将更加重视对新兴市场国家的投资。公团理事长全光宇称，国民年金基金将以投资中国为契机进一步推进海外投资多边化的目标。