中小盘优质股有望延续反弹

　　短期来看，国内企业处于季节性开工阶段，库存消耗非常迅速，从产成品库存PMI和工业企业产成品库存同比增速的对比来看，目前去库存趋势比较明显，市场反弹可能得到实体经济的一定程度的支撑。

　　外部环境方面，美国就业率、消费等均稳步提升，经济复苏具有一定的可持续性，尤其是近期美国有意提振地产市场，对于全球经济是有力的强心针。欧债危机尚在反复博弈中，但其负面效应已在逐步减退，外部环境处于底部并有望逐步改善。

　　就中小盘而言，历经前期持续的大幅调整，泥沙俱下，水落石出。在当前市场已经触底反弹的阶段，估值压力已经基本释放，部分成长股真正价值得到市场再一次的青睐，预计上周开始的反弹有望进一步延续。

　　上周全球主要中小盘指数表现不一，深圳中小板和创业板表现最为优异，其中深圳中小板引领上涨，涨幅为2.99%，深圳创业板涨幅仅弱于深圳中小板，涨幅为2.77%。相比沪深300指数，中小板和创业板成分指数分别实现超额收益1.90%和1.67%，跑赢大盘。

　　风险方面，投资者需留意如下因素：一是大量中长期贷款一季度到期，偿付需求可能再度推高资金成本；二是两会前出台重大改变的政策可能性较小，如果流动性维持现状，市场缺乏新的动力，同时经济盈利继续下滑，风险值得警惕；三是在一季度中后期，随着市场对去库存、补库存预期逐步验证后，如果市场发现前期预期过高，并进行修正，则将影响市场的整体表现。

　　广发证券 谢军