见事早动作快预调微调将增强宏观调控效果

　　牛娟娟

　　记者牛娟娟就在1月份经济金融数据陆续出炉之时，中央近日再次对宏观调控问题给予明确。国务院总理温家宝日前在中南海主持召开五次座谈会时指出，今年1月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。温家宝强调，所谓宏观审慎的政策，最基本的要求是保持政策的连续性和灵活性。

　　当前经济运行态势基本向好

　　央行最新金融统计数据显示，1月末，M2同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点，同比增速创10年来新低。当月人民币贷款增加7381亿元，高于去年12月的6405亿元，但低于市场预期。尽管1月份货币信贷数据整体呈现“低位运行”态势，但专家表示，当前我国货币信贷增长仍处于向常态水平回归过程中，增长水平依旧在合理区间内，信贷结构也基本符合国家“有扶有控”的方向和目标。

　　与此同时，国家统计局公布的物价数据显示，1月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.5%，环比上涨1.5%。1月份PPI同比上涨0.7%，涨幅创26个月以来新低，环比继续下降0.1%。对于当前物价水平，中国银行战略发展部高级经济师周景彤指出：“从表面上看，1月份CPI同比上涨4.5%的水平似乎偏高，但仔细剖析其成因，并扣除翘尾因素影响，实际新涨价部分也不算太高，尚处于可以接受的范围内。”

　　但这并不意味着2012年物价因素可淡出宏观调控视线。有分析指出，去年下半年以来物价阶段性回落很大程度上依赖于政策的主动调控，若政策取向和力度把握不当，物价未来仍有反弹的可能。同时，PPI环比下行意味着工业生产领域降温态势仍在持续，经济运行的复杂态势仍需政策面积极加以关注。

　　“无疑，在今年复杂的经济形势下，虽然控通胀不再是宏观调控首要任务，但仍需着力应对，宏观调控仍需要在保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期几者之间找平衡点。”来自工行的分析人士说。

　　积极关注经济发展中的新情况和新变化

　　 接受记者采访的专家指出，1月份各项数据也显示出当前经济发展中的一些新情况和新变化，值得关注。首先是进出口形势出现下降需要引起关注和积极应对。来自海关的外贸数据显示，1月份，我国贸易顺差272.8亿美元，但对外贸易进出口总值比去年同期下降7.8%，出口和进口分别下降0.5%和15.3%。

　　中国银行国际金融研究所分析师李建军分析认为，欧洲主权债务危机蔓延以及世界经济复苏缓慢，将对我国出口增长带来不利影响，尽管未来包括货物贸易在内的我国经常项目有望继续保持顺差，但经常项目顺差规模可能会收窄。“更为关键的是，要考虑在出口这一拉动经济增长‘马车’总体形势可能不佳的态势下，今年促进经济增长的后续动力该如何补给问题。”上述工行分析人士指出。

　　其次，跨境资本流动的波动性进一步增强。日前外汇局公布的2011年第四季度我国国际收支平衡表初步数据显示，2011年第四季度，我国国际收支经常项目继续呈现顺差，资本和金融项目逆差474亿美元，这是资本和金融项目自2010年按季度发布数据以来首次呈现“逆差”态势。此前的2011年三季度数据则显示，资本和金融项目顺差662亿美元。“一正一负”规模的变化，显示出去年四季度资本流向变化十分明显。

　　对此，分析人士表示，从中长期看，我国国际收支虽然会继续呈现净流入，但短期内出现波动的风险增加，跨境资本频繁进出的风险也在加大。同时，如果资本和金融项目逆差态势持续一段时间，则将可能影响宏观调控和货币政策操作，这些都是未来应该密切关注的。

　　再次，自从去年11、12月人民币汇率出现异动、海外市场一度“唱空”人民币以来，近日，境内外市场又再现人民币升值预期。数据显示，2月10日，人民币兑美元中间价报6.2937元，人民币又在悄然无声中跨入“6.2”时代，创汇改以来新高。华安证券分析人士指出：“人民币汇率双向波动态势明显，一方面会给市场预期带来一定的有利影响，另一方面也容易加大市场波动，使得资本进出的频率和幅度加剧，这些都需要引起注意。”

　　加强预调微调不断增强宏观调控效果

　　年初以来，管理层和市场都对2012年经济走势作出了“充满不确定性”的判断，而1月份的金融数据以及2月以来经济运行过程中出现的许多值得关注的情况和变化，也进一步印证了这些不确定性的存在。

　　面对当前情况，毫无疑问，进一步增强政策的灵活性、针对性，搞好预调微调尤为重要。中央经济工作会议和全国金融工作会议一直坚持强调，继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势发展变化，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行微调预调。

　　专家表示，今年国内外经济金融形势确实较为复杂，下一步，要按照中央的精神和要求，继续坚持稳健货币政策，同时根据经济情况发展，搞好预调微调。对内，要继续解决好与民生相关的重要问题，关注并调控好物价、房价，加大对保障性安居工程和普通商品住房建设的支持力度，满足首次购房家庭的贷款需求。面对风云突变的国际经济形势，要增强应对力，积极关注外贸形势变化，防范跨境资本冲击。要进一步加强跨境资金异常流动监测，构建防范跨境资金双向流动冲击的体制机制。

　　“最为关键的是，要积极提高经济增长的内生动力，加快推进经济转型。我国经济目前正处于高速增长向稳定增长的转折时期，经济增长的宏观环境虽然发生了变化，但经济增长的内生动力正在逐步增强。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，“信贷政策上，要按照有扶有控的原则，着力引导和促进信贷结构优化，加大对社会经济重点领域和薄弱环节的支持力度，保持社会融资总规模合理增长。”