银行业启动离岸人民币结算新机制

　　秦伟

　　随着离岸人民币市场的不断发展，金融行业在铆足了劲设计各类新产品争取市场的同时，也开始积极应对随之而来的结算问题。

　　近日，国际上最重要的金融通信网络之一——环球银行电信协会(SWIFT)开始实施一套新的机制，允许那些使用SWIFT网络处理衍生品交易和外汇、货币市场交易的银行订立相关条款，在国际互换和衍生工具协会(ISDA)规定的“离岸人民币市场发生人民币丧失流动性、不可兑换或不可转移的情况”下，银行有权延期付款，并以美元完成交易结算。

　　这一安排有利于在增长迅速的离岸人民币市场可能出现运转不畅等风险时，让使用SWIFT的近万家银行机构能够相互完成交易。

　　对此，香港金管局在接受本报记者采访时表示，“我们支持这项新安排，因为这将有利于自动化操作和降低市场参与者的经营风险。”同时，香港金管局指出，理解有关的新安排能统一离岸人民币交易(包括支付和证券交易)的信息格式，而并非旨在解决市场的流动性问题。

　　区分在岸和离岸人民币结算

　　香港作为目前最大的离岸人民币中心，承载着78%的人民币支付交易。尽管出现多样化的人民币产品，如人民币保单、人民币债券以及RQFII产品，不过收钱不一定是一件易事。

　　SWIFT亚太区市场及解决方案总监Patrick de Courcy坦言，“尽管离岸人民币市场提供了巨大的潜力，但同时也让对手方之间的STP(straight-through-processing，直通式处理)面临挑战。”

　　“整个行业担心离岸人民币工具的直通式处理，因为无论在离岸市场还是在岸市场，人民币都只有唯一的结算货币代码CNY。然而，对业界参与者来说，与对手方交易时，需要在其内部系统中区分在岸人民币和离岸人民币结算。”Patrick de Courcy表示。

　　去年，香港离岸人民币中心快速发展，经香港银行办理的人民币贸易结算总额在2011年头11个月里超过16000亿元，相当于内地对外贸易以人民币结算总额80%以上。同期，香港的人民币存款达到6273亿元。去年，还有超过80家机构在香港发行了1060亿元的人民币债券。

　　去年4月，香港金融行业已经意识到上述结算问题，在一次会议上，一些代表认为确实需要就离岸人民币交易中SWIFT MT及ISO 15022报文的使用方面制定一些最佳的实践准则。会后，24家机构组成了投资者工作组、现金及贸易工作组、外汇和货币市场及衍生品工作组等三个特别工作组负责商讨此事，参与的机构包括美国银行、中银国际、渣打、瑞士信贷、德意志银行、汇丰、摩根大通等。

　　“随着人民币在中国内地以外地区用作结算货币的情况增多，对于市场参与者来说，有一套清晰的市场操作准则，能促进整个市场的进一步发展。” 渣打银行亚洲东北亚区产品主管Michael Vrontamitis表示，他负责牵头现金及贸易工作组的事务。

　　为伦敦提供结算经验

　　过去一段时间里，人民币的国际化使用显示出其增长潜力，也让全球金融机构意识到人民币支付结算处理系统能否高效运作的重要性。未来，香港的金融行业参与者将在香港制定一套新准则，在使用ISO 15022以及MT报文的同时附加结构性代码，从而确保离岸人民币交易的有效处理。

　　“我们只花费了两个月的时间制定这些准则。”SWIFT人民币国际化总监Lisa O'Connor透露。事实上，从SWIFT接受业界请求到准则公布总共只花了6个月时间，效率之高也显示出金融机构希望改进结算系统的迫切程度。

　　Patrick de Courcy表示，新的交易准则有望通过SWIFT平台将影响力扩大至全球。而这套准则或许为未来新的人民币中心——伦敦提供结算经验。