大行情基础尚不具备

　　大市近期人气回聚，交投趋于活跃。股指保持上倾之势，继续运行于短期上升轨道之中，只是由于处于消化上档密集套牢区的阶段，故推行速度缓慢。

　　上周末舆论大多看好，市场心态从原来的单边向淡转化为单边趋好。经历了长时间的低潮，目睹了众多机构的大面积亏损，市场人士从概率出发认为往后回升的概率高些（潜台词是“总不会一直亏损吧”）。

　　相对而言，本阶段私募比较积极，其在前段低迷期平均仓位远低于公募基金，因而储备资金也有三分之一以上，在元旦后春节前错过板块热点的获利机会之后，私募有时不我待之感，所谓船小好掉头，其积极的动作虽未能起到拉抬大盘的作用，却可以起到遍地星火的功效，因而本阶段的盘面热点多了些。

　　从板块运行轨迹分析，市场已经由原来的有色、煤炭领头羊过渡到多个板块轮动，电子板块的启用派生于苹果电脑财报之触摸屏概念，是市场主力挖掘新消费题材的产物，而地产板块固然同芜湖新政有关，但在叫停后仍然发力，表明板块一旦有新主力介入便欲罢不能。由于地产业仍有不俗业绩而跌幅已大，可能是老主力的自救更可能是新资金的寻租，电子板块同样有跌幅大的特点。板块运动新特点使得大盘窄幅上落，加大个股投机空间。

　　实际上即使芜湖地产新政成功，也不能认为宏观调控有松动。经济数据稍差但仍未启动“降准”，一定程度上显示了决策层对于调控不会半途而废的承诺。元月数据显示贷款同比少增2882亿元，存款同比多减7800亿元，明显低于市场预期。M1增速大幅下降，负剪刀差大幅扩大，流动性没有改善的基础。经济数据中的软肋“进出口”显示元月出口相对正常，进口明显恶化，后续还得关注国内的投资、内销经济等指标是否会受拖累。在这样宏观背景下，推动一轮大行情尚缺乏基础，当前的上涨更像是对去年数月下跌的修正，主力动向体现为受困主力的自救。

　　目前进入年报公布期，修正比较多，以往是属于不利的修正，现在则有利的修正也开始出现，随着市场人气逐步聚集，挖空心思利用题材寻租的机构联盟体也多了起来。正是如此，造成了在股指有限波动的背景下，个股活跃性却不断得以强化。

　　纯从技术面分析，沪指短期上升轨道依然未变，周三有所放量，短期指标也有超买，技术上短期将有冲高回落再蓄势的可能，参考阻力位为2424点，2450点为强阻力位。古禅