盛大网络告别纳斯达克

　　在纳斯达克搏杀了8个年头，陈天桥下定决心把盛大网络从美国资本市场的交易板上摘了下来。

　　昨天，盛大宣布，已经完成了此前宣布的、日期标注为2011年11月22日的合并协议及计划所筹划的合并交易，盛大网络多数股东已经批准陈天桥23亿美元的全额收购要约。同时，公司从昨天开始停止在纳斯达克交易。这条消息也意味着，盛大网络已经成功实现私有化，目前只待各方尽快地完成收购要约。停牌前，盛大在纳斯达克收报于41.28美元，涨幅0.68%。这一价格离41.35美元的收购价，已甚为接近。

　　陈天桥此举引发业内热议。盛大网络私有化背后，展露的一方面是中概股与华尔街价值认定的矛盾，另一方面则是盛大急于摆脱外界资本掣肘、赢得更为宽松环境的迫切心愿。

　　打造“网络迪斯尼”，陈天桥遇烦心事

　　“华尔街不懂中国互联网。”这句话，包括陈天桥、丁磊、张朝阳等中国互联网大佬都曾感慨过。

　　盛大网络早期主业为游戏，但如今它早已超出游戏之外，而市场表现却难让陈天桥满意。早年他曾数度抱怨，华尔街不懂盛大模式，甚至认为上市早了，盛大文学上市受阻或是一个例证。

　　2009年9月，盛大游戏分拆上市，融得大笔资金。此后，盛大收购华友世纪、酷6，与湖南卫视合资成立华影盛视等系列大手笔，让集团业务迅速铺开。盛大集团业务开始横跨文学、音乐、游戏、旅游、影视与视频，同时借互联网平台和版权内容输出两条路，打通产业链。

　　系列收购的背后，是陈天桥心中一个宏伟的互动娱乐王国愿景——“网络迪斯尼”。但这个梦想并没如愿，盛大新业务随后陷入泥潭，净利直线下滑。华友世纪最终只呈现出壳价值，重金投入的酷6连续巨亏。至2011年半年报时，盛大营收17亿美元，净利仅有140万美元。

　　私有化之前，“盛大系”在美国共有盛大网络、盛大游戏、酷6三家上市公司。但有分析人士评价说，除了支柱业务游戏、盛大文学、得到支付牌照的盛付通，以及不少现金外，盛大没剩下什么。

　　出资23亿美元，陈天桥家族“赎回”盛大

　　昨天，盛大网络发布公告称，母公司Premium Lead Company Limited及其全资子公司New Era Investment Holding Ltd已经完成了对盛大网络的私有化。

　　盛大网络表示，代表盛大网络近100%在外流通股的股东出席了周二召开的特别会议，其中拥有约87%投票权的股东对合并交易表示支持。合并交易的结果是，盛大网络成为Premium Lead Company Limited的子公司。资料显示，Premium Lead Company Limited是一家注册于英属维京群岛的商业公司，其联合所有人为盛大网络董事长、CEO兼总裁陈天桥，陈天桥的妻子雒芊芊，陈天桥的弟弟、盛大网络COO（首席运营官）兼董事陈大年。

　　与此同时，盛大网络已经向纳斯达克全球精选市场发出申请，其美国存托凭证从2月15日开始停止交易。盛大网络也请求纳斯达克向美国证券交易委员会提交文件，盛大网络的美国存托凭证从该交易所退市，并取消盛大已登记证券的登记。

　　公开信息显示，23亿美元的收购资金交易资金来自公司现金及陈天桥家族资本，此外还有一笔来自摩根大通的1.8亿美元贷款。

　　摆脱公众压力，或为重构“娱乐王国”

　　交易完成后，陈天桥终于可以无需时刻接受美国投资者苛刻的询问。回购成功后，盛大会怎样？陈天桥的战略布局又将何去何从？不过，自从抛出私有化方案以来，盛大方面对外再无声响，记者多次联系也均以沉默回应。

　　在过去10年里，盛大共投资了140多个项目。盛大也从游戏到内容，逐步进入了视频、音乐、文学、影视、社交等领域。盛大在线开始成为基础设施企业，盛大游戏成了集团的造血者；盛大文学提供阅读服务和版权内容输出；酷6是音视频内容发行商，边锋占据桌游、电竞市场；盛世骄阳卡位版权分销，华影盛世制作影视内容。

　　摩根士丹利的研究报告指出，盛大网络非游戏业务前景尚不明朗，短期内可能继续亏损。在此情形下，如果能够摆脱资本市场束缚，盛大可以将资金投入更大、回报周期更长的行业与项目，利用盛大现有资源，孵化出一批有盈利能力的上市公司。

　　“如果陈天桥成功私有化盛大，就没了公众压力，可以放开手脚做大事。”小米手机创始人、小米科技董事长雷军也在其微博(http://weibo.com)上如是表示。