沪深300ETF将尝试新清算模式

　　信息时报讯 证监会网站日前披露，已正式受理华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金、嘉实沪深300ETF。业内人士指出，这一创新不仅在于其跨市场的技术难度，更在于它将沪市、深市、股指期货3大核心市场进行联接，有望开启中国资本市场包括经纪业务、投资业务等领域多方位的变革。

　　将成A股战略交易工具

　　跨市场ETF相对于单市场ETF而言有许多新的挑战。据了解，为解决这些挑战，目前上交所、深交所分别联合不同基金管理人，进行T+0、T+2两种不同清算交收模式的创新尝试。

　　华泰柏瑞有关人士指出，正如电话交易系统、网上交易系统曾经给证券公司带来的变革性冲击，支持日内高频交易、瞬时跨市场交易的T+0模式ETF，有望在未来3年到5年改变现有的券商经纪业务整体格局。

　　华泰柏瑞指数投资部总监张娅告诉记者，以沪深300指数为标的的ETF也有望成为未来3到5年内中国A股市场战略性交易工具。对于指数长期价值投资者而言，在沪深300指数估值处于历史低位时，ETF显然是构建该核心资产，最便宜、简洁、高效的工具之一。

　　对指数中期阶段投资者而言，统计显示，沪深300指数是产业景气加速中后期的进攻选择，也是产业周期交替收缩期的防御选择，在这两个阶段，以沪深300指数为标的的ETF可能有较大优势。

　　期现套利将更加方便

　　对于指数对冲、配对交易者来说，沪深300指数与中证500指数、中小板指数，作为全市场典型的大中股票指数和中小股票指数，其配对交易特征明显，历史上也出现过较多对冲交易机会。

　　另外，指数期现套利交易者如果跟踪合约同一标的指数的ETF能较一篮子股票或多个ETF叠加更利于操作，显然会更受欢迎。而对指数日内交易者而言，未来指数的日内高频交易者可运用T+0模式的ETF来实现对于A股宽基指数沪深300指数的日内高频交易；对于ETF瞬时套利者而言，T+0版的跨市场ETF解决方案，将跨市场ETF套利过程中的不确定性降低，使投资人能方便地在跨市场ETF中实现当日“现金到现金”的高资金周转效率。证时