龙年首度降准驰援股市做多牛熊分界线上“空中加油”

　　晚报记者 沈梦捷 东方IC供图

　　意外之中，利好之声再度传来。上周六晚间，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，这是自去年11月30日“降准”以来央行再度出手，也是2012年年内首次下调。

　　眼看上证指数横盘于2350点附近，被称为牛熊分界线的半年线也近在咫尺，那么，龙年首度降准的利好能否助推本轮反弹进一步深化呢？

　　上证综指今天初吻阔别达九个月的半年线。受央行今年首次降低存款准备金消息刺激，今天沪深股指双双高开，上证综指和深证成指分别以2383．69点和9741．19点开盘，较前一交易日收盘涨1．12％和1．31％。按技术面看，今天观察的焦点是看上证综指能否有效突破2380点半年线位置，这是短线操作的主要依据。

　　由于股指高开，短线获利盘涌出，沪深股指短暂回调。到截稿时，股指基本填补跳高缺口后，在前收盘上方横盘。按历次调整准备金率公布后股市涨跌情况来看，降准对于股市的刺激是起作用的。水泥、建材、地产、券商、计算机等板块均位于今天早盘涨幅榜前列。

　　降准不意味货币宽松

　　本次降准确实比较出乎市场意料。一方面，在此前多个降准窗口，央行均按兵不动，多采用公开市场操作来化解资金面短期紧张状况，表明管理层对货币政策的谨慎态度。另一方面，由于1月信贷数据逊于预期，市场对货币政策放松的预期有所下降，因此央行此次公布降准的时点也颇为出人意料。

　　综合市场对本年度以来首次降准的观点，专家的看法是，这或是对流动性偏紧张的正常反应，并不意味着稳健货币政策将发生改变。

　　中国人民银行货币政策委员会委员、国务院参事夏斌表示，“不认为今年稳健的货币政策方向会改变”。存款准备金率降低0.5个百分点，只是根据稳健货币政策意图来确保合理的货币供应。他强调，稳健货币政策的基本态势不应变，也不会变。稳健货币政策既要保证国家实体经济保持每年8％左右的正常增长，同时也要抑制资产泡沫产生。尽管2012年中国经济增速会从过去两位数的高速增长有所降低，但相比2009年，政府不会再采取宽松的货币政策，也不会采取刺激政策。

　　银河证券首席总裁顾问左小蕾也持相似观点。她指出，此次下调存准率应该是为满足一季度货币需求，货币政策方向需要看全年指标。左小蕾表示，“最近外汇流出比较多，外汇占款没有过去增长那么快，再加上银行一季度通常信贷投放增长都较快，此时存准率下调主要是进行货币投放。”一般2月、3月信贷和投资需求比较大，央行此时多投放一点货币是为了满足这些需要。

　　靴子落地助打破僵局

　　虽然降准已比市场预期晚了很多，但利好消息终于来了，尤其是散户欢欣鼓舞。很多股民以为，下调存款准备金率肯定会使股市出现上涨。

　　从上一次降准来看，大盘做多热情迅速激发。当天沪指大涨2.29%，盘中最多上涨近90点，成交量也放大了近三成。从网上的一项调查显示，八成的股民认为这一周股市会出现上涨，另有股民预期此次降准将为A股中期上涨打下基础。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，央行下调存准率对于A股市场将起到正面和积极的影响。“货币政策的放松是熊市转为牛市的基础，将给A股市场创造良好的环境。 ”另外，他对今年的A股市场保持乐观，他表示，2132点是牛市的一个起点，“大盘短中长期都没有太大问题”。

　　由于本次下调准备金率，相当于向市场释放了约4000多亿元资金，因此有望纾解A股紧张的流动性。德邦证券研究所所长张帆认为，下调存款准备金率将有效打破股市震荡僵局。“因为目前市场走势比较犹豫，各方正在期待降准。而靴子落地将有效打破僵局，推动市场比较好的上升。 ”连一直以来的“空头司令”侯宁也开始一反常态地力挺A，他判断“此轮上涨或有望冲击2400点。 ”

　　不过，分析师也提醒投资者，不宜过分乐观地解读此次降准带来的利好。一方面，降准仅是由于季度性资金紧张所致，并不代表货币政策转向；另一方面，此前积累了大量获利盘，也有可能借这次利好出局兑现，大盘可能再次承压；再者，考虑到国内经济底部未现、欧债危机尚未彻底解决、国际原油价格再次突破百美元大关，现在判断股市已经反转恐为时过早。

　　从中期来讲，降准仍是一个向好标志。此番下调存准率对于资金饥渴的银行、保险和地产行业来说无疑是一大利好，股民可以趁着反弹减仓，但对于短期涨幅过大的中小盘个股，要注意及时获利了结。