注入路桥资产 东湖高新变身城市运营商

聂春林;吴丹 2012-02-20 23:57:43  

　　核心提示：东湖高新总经理何文君透露，公司拟公开增发3亿元，补充公司流动资金。

　　历经一波三折、停牌近10个月后，东湖高新（600133.SH）酝酿已久的重大资产重组方案终于水落石出：2月20日晚，东湖高新公告，公司拟向公司大股东湖北省联合发展投资集团有限公司（下称联投集团）非公开发行股份，购买其持有的湖北省路桥集团有限公司（下称“湖北路桥”）100%股权。

　　方案显示，湖北路桥资产预估值9.21亿元。此次重组方案同时“捆绑”了配套融资方案。东湖高新总经理何文君透露，公司拟公开增发3亿元，补充公司流动资金，“成为市场上第三家在证监会新规发布后，资产重组加配套融资的上市公司。”至此，上市14年后，东湖高新从科技园区开发和环保脱琉为主的公司，转身为城市运营商。

　　装入湖北路桥资产

　　这是一次艰难而又漫长的资产重组之旅。

　　2010年1月，联投集团以5.65元/股（净价）从大股东凯迪电力处受让东湖高新6944万股，占比14%，升任二股东，耗资21799.34万元。此后，联投集团意欲将旗下房地产业务注入东湖高新，且与东湖高新成立合资房地产公司，注册资本2亿元。

　　孰料，国家对房地产宏观调控，房地产企业不得注入上市公司，打乱了联投集团的如意算盘。

　　此后，联投集团改变计划，欲将湖北路桥资产装入东湖高新。但这样退一步的安排，亦遇到困难。

　　知情人士告诉记者，由于旗下有学府房地产公司，2011年5月13日停牌的东湖高新，重组方案被证监会暂时喊停。不久，东湖高新将学府房地产出售，公司持有少量股份，只享有投资收益，而不开展房地产业务，才获监管部门许可。

　　根据方案，湖北路桥拟以9.55元/股向联投集团发行不超过9，643.98万股。本次发行完成后，预计联投集团持股比例将从14.36%增加至28.30%，进一步巩固了其第一大股东地位，实现其对上市公司的有效控制。

　　此次即将注入东湖高新的湖北路桥是老牌国企，注册资本3亿元，主业为道路（桥隧）施工、市政工程和工程总承包，原为湖北省交通厅公路管理局下属企业。2010年7月，联投集团成为湖北路桥控股股东。

　　公开资料显示，湖北路桥2011年未经审计营业收入23.4亿元，占东湖高新2011年9.09亿元营业收入的257.98%；净利润7893万元，占东湖高新2011净利润1506万元的524%。

　　2011年，湖北路桥成为花山生态新城、梧桐湖新区、梓山湖（贺胜）新城等三个项目的市政基础设施建设施工总承包人。目前，湖北路桥主要在建项目有37个施工工程项目，包括黄冈至鄂州高速公路施工总承包项目、花城大道严西湖大桥施工总承包项目等。“湖北路桥持有的工程订单量超过100亿元。”李军介绍。

　　转型之路

　　装入湖北路桥资产，东湖高新未来的发展似乎明确了方向。

　　公开资料显示，东湖高新总股本4.9亿股，发行9644万股后，总股本接近6亿股。中信建投一位研究人员指出，湖北路桥身为施工企业，利润微薄，2011年净利润只有7893万元，对上市公司每股贡献收益不到0.14元。

　　或许是意识到这个问题，湖北路桥正逐步向BT、BOT等毛利较高的高端项目领域进军。

　　联投集团内部人士介绍，湖北路桥原为施工类企业。联投集团2010年控股这家公司后，帮湖北路桥取得了工程总承包资质，以提高公司的盈利能力。目前仅与湖北省政府签定的总承包项目就有4个。

　　东湖高新的第一大股东联投集团系湖北省国资委企业，武汉城市圈9市“两型社会”试验区基础设施建设及运营的主体，注册资本32.9亿元，资产总额409亿元。联投集团拥有武汉城市圈新型城镇化建设业务、交通与港口物流业务、城市开发业务、贸易物流业务、工程施工与设计、土地储备、金融投资和矿产资源为主的八大业务板块。

　　李军透露，联投集团有意将东湖高新打造成旗下资本市场旗舰，后续将逐步注入集团城市建设运营和其他优质资产。

　　事实上，联投集团已悄然行动。2月19日晚，东湖高新公告，公司和联投集团分别出资3000万元和7000万元，成立合资公司，开发联投集团旗下位于湖北省保康县的磷矿。

　　2011年5月，东湖高新停牌之时，大盘2900多点；2012年2月19日，沪市收2363.60点。10个月等待之后，投资者如何对这一资产重组方案投票，还有待市场检验。