增资持股51% 沃尔玛成1号店大东家多渠道渗透在华零售业

　　徐洁云 陈红霞

　　[ 根据中国的消费特色，很难完全通过实体店来全面覆盖，反之通过电子商务，将很好补充沃尔玛实体店的业绩 ]

　　1号店果真换东家了。

　　昨天，沃尔玛宣布已增加对电子商务网站1号店控股公司的投资，使沃尔玛持有股份增至近51%，成为了1号店第一大股东。这家全球零售巨头正式控股了一家中国电子商务公司。

　　不过，这笔交易仍需经过政府主管部门审批。1号店董事长于刚说，商务部何时批复尚无法确定。

　　此外，于刚对《第一财经日报》记者强调，沃尔玛获得控股权并非来自其他股东的股权出让，而是通过增资、扩大总股本而达到的。沃尔玛控股之后，1号店的管理层不会发生重大变化。

　　平安让位

　　沃尔玛上位，平安集团让出控股地位。平安最早于2010年5月，以8000万元拿下了1号店80%的股权。当时1号店曾面临资金枯竭，平安注资解了燃眉之急。

　　有了平安集团资金和资源的支持，1号店保持了高速增长。这家公司2009年、2010年和2011年销售额分别为4000多万元、8.05亿元和27.2亿元。

　　对于平安而言，他们一度借1号店为集团注入互联网基因，试图与平安医网、平安药网进行整合，并为平安旗下业务带来更多的互联网用户。不过，据平安内部人士评价，这一效果并不显著。

　　华强北在线副总裁龚文祥说，1号店主营的超市生活商品毛利低、配送成本高，盈利点尚遥远，仍需要长期投资输血。平安入主之初曾规划过2亿元的投资计划，但后来投资却收紧。

　　去年年中，平安将20%股权作价6500万美元出售给沃尔玛。照此估算，平安持股一年间估值翻了近十倍。

　　沃尔玛的投资一向以要求控股权而著称，此前京东商城就曾因此而拒绝了他们，沃尔玛由此转向1号店。

　　据知情人士透露，平安曾考虑过一次性将所持股权出售予沃尔玛。但本报春节前从平安集团内部获悉，这一方案已因故搁浅。

　　不过，沃尔玛只是换了一种实现控股的方式。于刚说，平安集团并未撤出，将继续看好1号店的发展。

　　一位平安万里通内部人士昨天对记者表示，目前平安万里通与1号店的合作协议2014年才到期。接近平安人士预计，视1号店发展及IPO前景而定，平安仍有可能逐步退出。平安集团内部多位人士认为，平安集团对于1号店项目扮演着财务投资者的角色。

　　平安集团发言人盛瑞生对本报表示，平安对沃尔玛的增资表示欢迎，平安角色的定位并不能算纯粹的财务投资者，眼下依然是战略投资者。通过1号店，平安集团与沃尔玛未来将会有更大的战略合作空间。

　　沃尔玛的图谋

　　中投顾问高级研究员高博轩估算，沃尔玛此次投入2.7亿美元左右。

　　此前，沃尔玛在美国曾一不小心“打了个盹”，结果成就了亚马逊的线上零售龙头地位。在中国，沃尔玛显然不愿意再延误了。

　　“增资换取控股地位说明沃尔玛对1号店挺看重。”龚文祥表示，此前沃尔玛在中国建立了自有直属的电商团队，但对内地市场的熟悉程度有待提高，拿下1号店对其深耕中国市场应有帮助。

　　目前，1号店选择经营的是眼下中国电商市场中最有难度的超市生活类商品。启明创投董事总经理甘剑平对本报说，沃尔玛是最为合适的控股方人选。沃尔玛一方面可以通过资本支持1号店继续扩张，另一方面可为1号店设计差异化的产品线，并可以整合线上线下设置各类推广活动。

　　选择此时控股1号店，沃尔玛并非“心血来潮”。艾瑞咨询公布的数据显示，2011年中国电子商务市场交易规模达7.0万亿元，同比增长46.4%

　　“目前我国正处于电商市场的发展阶段，此时介入是抢占市场份额的最佳时机，有利于沃尔玛抓住机会赶超对手。”高博轩认为，借助1号店布局电商领域，符合沃尔玛通过线上线下两条渠道经营的思路。

　　沃尔玛方面也坦言，未来5年，中国网购规模将接近美国网购市场销售水平，投资1号店表明沃尔玛正在通过对自身业务发展、物流、基础设施、创新人才和新技术的投资，使沃尔玛在消费者快速增长的购物方式上保持领先，为实现成为全球领先的多渠道零售商的目标而努力。

　　“与其他国家相比，中国零售市场异常复杂，区域性很强，几乎每个地区都有当地的龙头企业，它们在当地强大的品牌影响力以及店面选址、本地供应链等方面优势明显，给新的进入者带来许多困扰。”一位零售业人士表示，如今沃尔玛在中国市场的开拓要借助于中小规模超市下沉到三四线甚至以下的城市。根据中国的消费特色，很难完全通过实体店来全面覆盖，反之通过电子商务，将很好补充沃尔玛实体店的业绩。