冲高回落只因利好有限

　　周一A股市场一度打破多空僵持格局，早市指数高开并缓步走高，盘中沪综指最高一度至2388.01点，主要是受央行降准提振。不过指数并没有走多远，午后指数缓步下行，沪综指报2363.6点，上涨0.27%。成交量有所放大。

　　从理论上分析，本次降准的影响毋庸置疑是正向的。沪指连续7个交易日运行在2330点至2375点的箱体中，市场一直在纠结和僵持中运行并形成了平衡格局，这次政策出台暂时打破了平衡格局，市场一度给予积极反应。

　　而对中期走势来说，本次政策的影响力有限。首先，此次降准对市场资金宽松的影响不大。其次，不断改变的预期降低了投资者对政策判断的信心，而且三月份再次降准的概率大大降低。再次，M1增速、信贷增量、社会融资需求、用电量等数据的下滑均表明企业利润增长压力加大，一季度业绩下降程度可能超预期，影响中长期投资者入场的积极性。

　　由于中期缺乏更加有利的信号，指数冲高的时间和空间有限，而资源和强周期类股的表现也是昙花一现。本次降准让主力撤退有机可乘，不可不防。 钱向劲