湖北能源：项目超炫，评级谨慎

　　楚天金报讯 □本报记者章祥

　　从武汉控股、长江通信、沙隆达A等个股先后停牌，到博盈投资连续涨停，今年以来鄂股不俗表现逐步引起投资者的关注。2月18日，湖北能源（000883）一度飙升至涨停板。当日收盘后，记者以个人投资者身份采访了湖北能源上市公司。该公司一名工作人员告诉记者，今年以来向公司咨询的机构投资者和个人投资者比较多，其中长江证券、平安证券、安信证券等多家券商研究员来公司进行调研。

　　定向增发材料已报证监会

　　“在1月16日，公司临时股东大会审议通过了《关于调整非公开发行股票方案的议案》后，即赶在春节前就已将相关增发申请材料上报了证监会。”湖北能源上述工作人员向记者如是说。

　　2011年12月30日，湖北能源公告定向增发修订案将增发底价由此前的7.33元/股下调至4.81元/股，随后公司频发公告。综合各方面观点，今年以来公司系列举措似均与定向增发有关。1月14日公司刊登关于调整非公开发行股票方案获得湖北省国资委批复公告。就连1月6日和1月10日公司分别与荆州市政府和襄阳市政府签署战略合作框架协议，也引起市场人士“公司发布利好消息或为护航增发”的猜测。

　　1月6日，公司与荆州市政府签订了战略合作框架协议，其中有总投资高达200亿元的“北煤南运”大通道沿线的路口电站项目，以及天然气管道项目、煤炭储备基地项目、新能源项目等。公司与襄阳市政府于1月10日签订战略合作框架协议，同样有上述系列项目。

　　不过，这些“超炫”的项目在券商行业研究员看来，短期内均不可能启动。

　　在公司荆州市政府签订战略合作框架协议后，安信证券研究员张龙认为，从长期来看，此举可以增强公司竞争力，该协议签订从侧面验证了公司在湖北省整体能源规划中所处的重要地位。但由于协议所涉项目建设周期比较长，对公司近期业绩影响不大。

　　大能源构架下看点颇多

　　长江证券研究员葛军表示，大能源构架下湖北能源看点颇多。公司定位于参股金融的省属“大能源”架构的集团公司，未来在需求方面将受益于湖北省经济的快速增长，公司自身业务方面将向省级能源巨头进军。同时由于核电项目审批今年一季度末有望重启，公司未来成长空间已经由天然气管输业务和核电完全打开，电源结构也将随之优化，最终有望逐步摆脱电煤价格高位运行钳制火电，水电盈利靠天吃饭的局面。

　　就投资者关心的核电项目，湖北能源上述工作人员告诉记者，公司在湖北拟投资三个核电项目，其中咸宁核电基础准备工作已在做，征地搬迁工作早已完成，另外两个核电项目进展情况目前不便透露。

　　对另外两个核电项目之一的松滋核电项目，张龙认为，根据1月签订的合作框架协议，荆州市政府会积极支持公司参股的松滋核电项目前期工作，争取国家支持纳入核电规划。

　　葛军在调研报告中指出，就近两年公司具体业务发展来看，考虑到管输业务建造周期大约12-18个月，管输业务方面明后两年将保持较快增长，为公司带来另一稳定现金流来源。公司火电有望随行业盈利拐点的出现而逐步回归至正常盈利水平，水电资产短期看明年来水同比好转是大概率事件。 暂不考虑增发项目对公司盈利的影响，预计2011年-2013年公司EPS分别为 0.15元、0.28元和 0.39元，维持“谨慎推荐”评级。

　　而张龙则预计公司2011年-2013年EPS分别为0.22元、0.36元和0.47元，暂维持“中性-A”投资评级。