RQFII扎堆销售分野 港银行业掀人民币吸储竞赛

曹元 2012-02-21 23:18:34  

　　核心提示：今年1月11日，人民币境外合格机构投资者（RQFII）拉开基金发行大戏。

　　早在2010年，大成基金在香港试水公募基金。但是进入2012年，伴随着RQFII（人民币境外合格机构投资者）的开闸，内资基金公司在海外公开募资形成一个群体。

　　“我们许多基金公司都提出要建设全球性质的资产管理公司，而海外募资是当中非常重要的一个环节，RQFII的销售是国内基金公司的首次试水。”深圳一家基金公司副总经理认为。

　　今年1月11日，人民币境外合格机构投资者（RQFII）拉开基金发行大戏。然而据多家基金公司透露的信息，部分公司RQFII产品已经销售完毕。但销售情况则出现了分化，有的获批份额全部用完，有的则距离获批份额还有较大差距。

　　同系相争

　　截至去年年底，香港人民币存款达5885亿元，较之11月下降了6.8%。在5885亿元的人民币存款中，有比例高达70%的定期存款。活期存款只有1764亿元，200亿元的RQFII额度，已经占到了活期存款的11.33%。

　　大池子水有限，难免会影响到RQFII基金的募集。

　　而首批获得RQFII资格的内资资产管理公司共计有21家。目前，有18家机构发行了RQFII基金。分别是汇添富、南方、大成、华夏、博时、嘉实、海富通、易方达、华安9家基金公司和国泰君安、中信、中金、广发、招商、海通、申银万国、国信、安信9家券商的香港子公司。

　　和券商相比，基金系的RQFII在销售中更为被动，因为上述券商之前在香港设立的分支机构都有经营经纪业务、资产管理业务、投资业务、投行业务等，积累了一定的客户资源。而基金公司却是从白纸起步。

　　基金公司中，华夏基金获批12亿元，易方达、博时、大成、汇添富、华安、广发、嘉实、海富通等8家各为11亿元，合计100亿元。

　　但是内资基金公司的产品发行期却非常接近，都集中在1、2月份。而据记者了解，虽然RQFII可理论上可以在香港各种渠道销售，但是最终还是集中在香港银行，尤其是中资银行。

　　“我们没有直销，产品销售全部在银行渠道。”华夏基金（香港）有限公司的市场部人士介绍。

　　华安基金也介绍，其销售渠道主要集中在中国银行、工商银行和建设银行在香港的分行。

　　嘉实基金则称，他们的销售渠道集中在中资行的香港分行，也有部分良好信誉的国际性私人银行。

　　上海一家基金公司人士介绍，海外销售之所以偏爱中资银行，除了国内销售时，跟这些中资行的总行有过联系外，人民币存款也主要集中在中资行内。

　　而另一方面，9只基金系RQFII中，有5只选择了全债型产品，其余也以偏债型为主，产品同质化情况较为严重。

　　这直接造成了渠道上的塞车。跟国内销售公募基金不同，有些银行为了避免渠道塞车，在同时发售多只基金时，会采用分区域销售的方式。但在香港，却很难如此操作。

　　外系竞争

　　另一个问题是，投资者是否认可内资基金公司的品牌。

　　“在外资资产管理公司称雄的香港，内资基金公司没有品牌优势。”上海某基金公司人士称。

　　然而，国内的基金公司也有自身优势。

　　“因为过去没有这类产品，首批产品的费率都会很高。”深圳一基金公司香港分公司人士介绍。

　　首批基金系的RQFII基金虽然为债券型基金，但据记者了解，普遍采用了1.25%的管理费率（申购数量大会低一些），这几乎是国内债券型基金的2倍（国内管理费率为0.6%-0.7%）。

　　在渠道端，银行收取的申购费最高达到5%——这是香港公募基金申购费费率的上限。

　　这意味着，投资者若要获利，RQFII基金净值增长率要超过5%。而对于投资者而言，超过5%还不够吸引力，因为香港银行界近期掀起了一场吸引人民币存款的竞赛。

　　近期，东亚银行的一年期人民币定存年利率最高可达2.25%（3000万元以上大客户），为此前年利率0.55%的4倍多。星展银行对新资金在人民币10万元、50万元或以上的12个月定存，年利率提高了1%。交通银行（香港）对金额在20万元以上的人民币3个月定存，提供最高达2.1%的年利率水平。

　　这意味着对于投资者而言，银行能给出的无风险收益率已有一定吸引力。

　　华安基金表示：“香港公众对RQFII产品了解有一个过程。而且香港资产管理市场由国际大型资产管理公司长期主导，公众对中资资产管理公司和证券公司的了解也有一个过程。另外，多家在香港的国际和本地银行年后提高了人民币存款利率，RQFII面临竞争也在升温。”

　　因此，首批海外募资的RQII整体募集难度并不小。

　　据记者探听到的消息。RQFII的募集出现了明显分化，华夏基金的RQII基金额度基本用光，嘉实基金也接近上限。但大多数产品并未募集到上限。深圳一基金公司称，他们的RQFII产品发行情况并不好。

　　“对于一项新事物，知名度大的基金公司，银行也会重点去推介。”上海基金公司人士对基金系RQFII的发行情况作出评述。