券商经纪业务掣肘 证监会研究五举措

熊凯 2012-02-23 00:12:06  

　　继2011年券商投资顾问发展模式“大跃进”之后，2012年初，券商经纪业务转型的全面思路已经出炉。

　　本报记者获悉，继年初证监会主席郭树清听取券商关于证券市场数个重大议题汇报之后，2月上旬，由券商提出的关于经纪业务转型的建议已被监管层吸收归纳为5大措施，正处于加紧研究阶段。

　　这5条措施涉及到券商营业部分类管理、证券公司分公司业务经营职能、非现场受理柜台业务、允许券商代销多种类金融产品以及加强佣金价格监管与行业自律等一系列问题。

　　“这比投顾影响的范围要广多了，涉及经纪业务多年来的一些掣肘，放开是必然，但是时间和具体步子都说不好。”2月22日，一位券商经纪业务管理总部人士说，券商经纪业务转型，“在沿海发达地区十多年前就开始了，近三年来已经波及欠发达地区了，全行业基本上可以说进入了洗牌期。”

　　“券业洗牌是大势所趋，经纪业务就是先锋部队。”2月22日，某上市券商中层人士对本报记者表示，这些措施如果一一实行，对于券商经纪业务而言，无疑又是一轮激烈竞争的开端，“只希望新政能够创造一个公平竞争的环境，在市场竞争中实现优胜劣汰。”

　　新型营业部试点有望开闸

　　“随着行业竞争的加剧和佣金费率的持续下降，证券经纪业务由单一通道服务模式向提供全方位服务的财富管理方向转型已经成为共识，证券营业部必然要由过去的通道业务办理中心转变为金融服务产品展示中心、渠道联络中心、客户服务中心以及营销中心。”有券商向监管层建议经纪业务转型的方向。

　　由此，券商首先建议，加强证券营业部分类管理，组织一批新型营业部试点。

　　“新型营业部，是对硬件要求比较高的，以投资顾问服务和财富管理等增值服务为核心业务。根据之前监管部门的设想，新型营业部不受现行政策关于设点数量、批次和区域的限制。”上述上市券商中层人士介绍，此前试点文件出来时，市场激动不已，但一直没有实行，“当时的一种说法是AA级券商才能参与首批试点。”

　　根据中国证券业协会最新的分类评级结果，106家券商当中只有16家获评AA级，“如果新型营业部试点按这个思路开闸，对于这16家券商而言，是经纪业务扩张的绝好机会，而对中小券商来说，可不是个好消息。”上述上市券商人士表示。

　　另外，多年来一直处于灰色地带、各地券商偶尔有打擦边球的“非现场开户”，这次也被提上议程。

　　根据目前的法规要求，客户的证券账户、资金账户均须在证券营业部现场开立，购买理财产品则须到柜台签署产品合同和《风险揭示书》。

　　由此，有券商认为，“非现场服务手段能够有效节省人力成本和硬件投入，建议对风险不大，或通过回访等手段风险可控的业务，不强求客户临柜，允许证券公司通过网站、呼叫中心等非现场途径受理，如理财产品购买、投资顾问签约等，在有效控制风险前提下，也可放开非现场开户。”

　　事实上，早在2008年，平安证券就曾在监管层的许可下，试点过非现场开户。

　　“当时，平安专门做了一个综合服务终端，类似于银行网点的自助服务系统，在上面开户摄像都可以解决，但后来被停掉了。”上述上市券商人士回忆，以前不放开非现场开户，“表面上是说防止非本人开户，其实根本原因是不许证券公司跨区域渗透。现在环境不一样了，行业整合是大势所趋，所以非现场开户必然会放开。”

　　佣金战“停战契机”

　　2010年以来，随着内部成本压力和佣金率下滑的双重挤压，券商经纪业务陷入困境。

　　“2009年后新设营业部限制也放宽了，但是规定了新设营业部最低佣金率不得低于当地平均水平。”上述上市券商人士介绍，一方面市场准入放开了，但价格限制了，“新设营业部不违规的话只能亏损，所以通过各种变通方式降低佣金，佣金战还是越演越烈。”

　　有鉴于此，此次券商向监管层建言，“建议监管部门加强行业佣金率管理，协会加强行业自律，如设定最低佣金标准等，为行业发展积累实力、赢取发展时间和空间。”

　　“这些想法提了很久，但是操作起来难度不小。”某券商融资融券部负责人对本报记者表示，这里边还是包含了一个现实可操作的路径，“要避免价格战，信用账户是一块处女地，是解决佣金战一个很好的切入口。”

　　“融资融券现在只有25家券商试点，试点时间又不长，都是存量客户。相对于普通经纪业务客户，融资融券客户相对封闭，而且从客户要向券商借钱借券的角度来说，券商在佣金谈判中话语权更大一些。”上述券商融资融券部负责人表示，在融资融券业务发展初期，行业自律如果规范起来，形成一个标准，“做大之后，信用交易起码能占到市场份额的三成，那时候，起码这三成的交易不会打无下限的价格战，这对市场秩序就有很大的帮助了。”

　　此外，券商在向监管层的建议当中，还涉及证券公司代销多种金融产品的设想。“证券公司的财富管理服务应当为客户提供一揽子金融资产配置服务，而现行法规对证券公司是否可代销银行、信托、保险、PE 等金融类产品没有明确规定，建议监管部门出台政策予以明确，允许证券公司代销上述金融类产品。”