招商轮船募资29亿元购油轮 押注国油国运政策
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-23 03:18 来源: 21世纪经济报道
高江虹
2月22日，招商轮船(601872.SH)投资者关系部人士向记者证实，已经接到证监会批复，核准该公司向中石化、中国人寿等三个股东定向增发不超过8.58亿股新股，增发价格3.37元/股，拟募集资金额为28.93亿元。这笔资金将填补招商轮船为订造10艘超大型油轮(VLCC)所需55.58亿的资金需求。
上述投关部人士还向记者表示，目前这10艘船是从二手市场购入还是向船厂新下订单尚未决定，但根据“国船国造”的政策，订单很可能会给中国船厂。
招商轮船提供的资料显示，招商轮船还将根据市场情况择机租入部分油轮，从而将公司油轮船队规模从目前的471万载重吨扩大至1000万载重吨级，VLCC油轮也从目前的13艘增至30艘左右。
在航运市场异常低迷之际，招商轮船如此大手笔地抛出近56亿元购船款，引人侧目。据克拉克松统计，全球VLCC船队为586艘，与去年2月的549艘相比增加6.73%。截至今年2月份，VLCC新造船订单量为121艘，共计3835万载重吨，其中今年将交付61艘，2013年、2014年以及2015年分别交付46艘、13艘、1艘。而今年1月份的VLCC交付量共为10艘，是继1976年之后的单月交付数量最多的一个月。
“今年油轮新增运力预计比去年还要高，达5.7%，而需求量增长仍可能维持在1.13%左右。”一位不愿意透露姓名的航运界人士担心，油轮市场产能过剩问题日益加剧，招商轮船新增的订单，无助于让这个市场摆脱低迷的行情。
但是，在企业看来，如此低迷的市场，却是低成本扩张的最好时机。招商轮船董事长李建红认为，当前油轮市场正处于低迷，公司实施扩张战略，在提升竞争实力的同时，大大降低了扩张成本。
李建红这把赌的是国家对“国油国运”政策的支持力度。恰如长江证券分析师吴红英所言，“全球范围来看， VLCC运力较实际需求确有过剩，但中国是最大的原油需求增量源头国，‘国油国运’的政策就好比一堵无形的大坝，为国内船东挡住了全球 VLCC运力泛滥的洪水。”
根据交通部统计，中国 90%以上的进口石油需要从海上船运，但直到2010 年仅有约 38%的海上进口原油由中国油轮船队承运，距离“十二五”政策目标规划的 85%由国轮承运差距仍然相当大。
吴红英表示，假设我国原油进口的年海运量2.4亿吨，则约需要144艘载货量28万吨的VLCC型油轮，考虑85%的国有国运比例也需要122艘VLCC。而截至目前，国内船东拥有并运营的VLCC运力为63艘/1874万载重吨，如果考虑在手订单全部交付完毕，则运力为91艘/2720万载重吨。
吴红英亦认为，最近3年VLCC新船造价处于下降通道，招商轮船选择在目前的时点进行运力扩充，可以保证这批运力2-3年后交付时，在同等级VLCC中具有更强的竞争力。
据其测算，按照招商轮船预计的 9000万美元/艘的造价，以及300天/年的运营天数，目前建造的VLCC新船投运后TCE保本点约为2.77万美元/天，较近5年内交付的VLCC都要更低、更具竞争力。
不过，记者从航运人士处获悉，因油轮市场低迷的行情，VLCC的期租逐年下降，目前VLCC一年期租为2万美金一天，而2008年9月最高峰时，一天的租金曾高达9万美金。
可以说租船或许更为划算。
有外国船公司人士向记者表示，市场早有传言中国政府为挽救处于困境中的中国造船业，筹划一个庞大的造船计划，其中包括建造60艘VLCC，如今招商轮船的10艘VLCC已经公布，或许下一步将是中海和中远宣布类似订单。