倡导“投蓝”须有后续措施

　　笔者10几年前就将蓝筹股戏称为“烂筹股”，因为蓝筹公司的业绩好则好矣，却多是“铁（公鸡）家兄弟”，这还罢了，他们筹起资来还决不手软，慢慢地历史上曾经波澜壮阔的“业绩浪行情”终于销声匿迹。对不少蓝筹股来说，投资饥渴症从上市之日起就一直没有痊愈过，一些公司拼命扩张、拼命失败，直至失去再融资能力才罢休，一些公司则变成大股东的提款机……

　　如今笔者对蓝筹的看法尚未有多少改变，因为在目前的制度之下，扩大直接融资一直是管理层的“口头禅”，因而上市公司应是需要扶持的对象，他们都是“融资平台”，通过他们不就可以“扩大”吗？至于分红，虽可强制，但毕竟那是公司自家的事情，对于“要钱没有要命有一条”的分红态度，总不能强迫他们一定要分红吧？最多我们只能给他们送上“铁公鸡”雅号罢了。而不愿回报投资者的公司，与蓝筹应是八竿子也打不着的吧？

　　然而，近期证监会令旗挥动，竟然在市场掀起了一个“倡导价值投资”的小高潮，“蓝筹股”一时风头无两，大有重新成为未来市场领头羊的苗头。

　　先是2月15日，证监会主席郭树清发布了沪深300等蓝筹股具有“罕见的投资价值”的“越位股评”，接着是本周三证监会投资者保护局负责人答记者问时再度倡导投资蓝筹股。而本周四则由深交所投资者教育中心出面，发文“警惕概念股炒作”，文中呼吁投资者“回归价值，理性投资”。

　　这样的“倡导”掀起的高潮能持续多久？笔者不敢妄断。众所周知，价值投资是成熟市场必须具有的基本特征之一，提倡并非不靠谱，但需要一系列的配套措施不断推进才有可能真正到来。

　　首先是“堵”字。昨日深交所的文章就属于堵的一类，但这是呼吁，如果实际行情并非如此，“越亏越光荣”的现象没有绝迹，要大家价值投资就是一句空话。因此，管理层就要火眼金睛，将内幕交易和违规操纵的苗头尽快掐灭；对交易制度重新梳理修订，减少操纵和违规可能；对再融资没能达到预期效果或者动辄更改募资投向的公司，要加以严惩；对管理层的缺位和越位，应引入新的管理方式，让其归位，否则“上梁不正下梁歪”。

　　其次是“疏”字。如果长期持股能得到稳定收益，谁愿意瞎折腾？因此，强制分红措施不能光喊喊口号，或者运动式监管一下就算，这应和“扩容直接融资”一样成为管理层长期的工作；除了分红，上市公司的信披、规范经营、投资者关系都必须大幅度提升，也就是此前我们提到过的上市公司“劣币驱逐良币”的现象必须在证券市场中绝迹，好公司（蓝筹）才能够在市场中被大家分辨出来，否则今年是蓝筹，明年成烂泥，谁还敢坚持“价值投资”？王方