“两会行情”被寄以厚望

　　CUBN记者 陈文喜 北京报道

　　从历史上看，A股在“两会”前后多有不错表现。今年的两会亦值得投资者的期待。

　　根据长江证券的统计，在“两会”前的2月行情中，过去14年有10年出现上涨，上涨概率为71%，仅在亚洲金融危机1998、1999年及此轮危机的2008年出现负收益；3月行情中，14年内亦只有4年出现了负收益。

　　“从这个角度看，在会议召开前，在预期的支撑下，市场有较好的表现；而在会议结束后，大概率情况在政策的动力下，市场会走出一段行情。”长江证券首席策略分析师邓二勇指出。

　　“两会行情”悄然到来

　　在半年线之下横盘整固了近2周的上证综指，终于在一系利好迭加效应下一举攻克了半年线压制。截止记者发稿日，上证综指已站到2400点之上。

　　对此，分析人士表示，政策面利好(证监会鼓励产业资本增持等)和资金面利好(存款准备金率下调等)开始在市场发酵，沪指十个月以来首次站上半年线或意味着“两会行情”己经悄然到来。

　　纵观自1995年以来的十五次“两会行情”便可发现,在此期间股市上涨的概率要远大于下跌。据统计,在1995~2011年的十七年“两会”期间，股市出现上涨的有12次，比例高达70.59%。其中1997年上涨幅度最大，达9.14%；下跌最大的是2008年，跌幅为8.14%。最近的2011年上涨了0.82%。

　　而从两会过后市场的持续性来看，市场上涨概率仍然达到了60%。而将时间拉得更长一些，两会行情效应仍然非常明显，1995年以来，两会之前一个月市场上涨概率为71%，17年中有12年是上涨的；两会期间市场上涨概率同为71%，17次中也有12次是上涨的；两会之后一个月大盘上涨的概率最大为76%，17年中有13年是上涨的。

　　对于今年的“两会”期间A股走出反弹行情，哪些行业将最受关注？有机构研究员认为，“两会”期间股指走强机会较大。统计数据显示，历年两会前后一段时间内，A股市场表现相对平稳，较少出现大的波动，股市启动中级反弹行情的概率在八成左右。整体而言，两会期间股指上涨的概率要远大于下跌，机会大于风险。

　　值得一提的是，由于今年还是“换届”之年，而从历史上换届的年份来看，两会行情表现的更加突出，比如2007年两会期间股市上涨3.49%，二月份上涨3.4%，三月份大涨10.51%；2002年两会期间股市大涨7.88%，2月份股市上涨2.21%，三月份也有5.59%的上涨；而1997年两会前的2月份股市上涨7.8%，三月份更是暴涨18.7%。

　　对此，分析人士指出，之所以出现这种效应其实并不奇怪，换届后的新政府往往会制定新的执政政策，投资者对新政的巨大预期之下，自然就推升更好的行情。所以今年“两会行情”更加值得期待。

　　投资要紧扣“两会”热点

　　既然“两会行情”被大家寄以厚望，那么今年市场又会关注怎样的投资机会？

　　分析人士表示，考虑到资本市场通常具有一定的超前性，因此两会相关题材可能会在会议正式开始前的一周内陆续提前反应，而在两会正式闭幕后，随着各议案的尘埃落定，市场可能将各种信息集中，并持续反应，因此前后各加上5个交易日作为两会效应后继发酵期，这个期间基本上就可以看成是两会行情的最高潮期。

　　分析人士认为，今年两会的重点可能会落到节能环保、文化、生物医药、保障民生等方面。鉴于两会的投资机会，投资者可以稍稍改变谨慎的防御作风，适当介入投资。而从过去10年“两会行期”各行业的表现来看，走势相对较好的都是与两会热点紧密相关的行业。

　　比如2001年国家重点提出保障房建设，首次刺激房地产跟建材股涨势居前，在扩内需的引导下，纺织服装跟商业贸易也获得了不错的表现；而2009年在4万亿和产业振兴规划的刺激下，有色、煤炭、房地产以及金融等与固定资产投资紧密相关的行业受到市场的追捧；2008年的金融危机，政府重点强调经济转型扩大内需，餐饮旅游、纺织服装等消费类的代表性品种市场涨幅居前；反观其他年份也不例外，两会期间涨幅居前的板块更多都是与两会热点密切相关的行业。

　　这也基本上给大家在把握两会行情的方向上指明了方向，那就是紧扣两会的热点主题。对此，分析人士表示，2012年“两会”可重点从宏观政策上把握机会。如今年宏观政策主题之一是“扩大内需”，在此背景下，今年将会进一步实施鼓励消费的政策，引导消费、提升消费结构，消费类上市公司有望成为穿越经济周期、持续保持成长的板块。

　　“此外，还可关注含权中小市值股票。此类公司股本规模较小，具备持续扩张的能力，而随着大环境的改善，企业盈利提升将较为明显，从而使得股本扩张不会过分稀释业绩。”上述人士指出。