全球印钞时代投资指南

　　李关云

　　 当全球各大央行释放的超额货币像洪峰一般涌入市场之际，投资者开始在泡沫时代寻找能够安然度过2012的“诺亚方舟”——具有保值升值功能的资产组合。

　　 黄金、石油和大宗商品走势一向与美元相反，因此2012年当“注水”货币汹涌全球之际，这些资产将迎来投资者的青睐。

　　 摩根大通的一份报告认为，全球央行释放的流动性大潮最终会扩散到股市和其他一切领域，推动资产再次膨胀。

　　 摩根大通预计，尽管上半年原油价格有可能跌至每桶85-90美元，但今后12到24个月内，欧洲和日本央行向市场注入的大量流动性将推高油价。摩根大通预测2012年布伦特油价为每桶118美元，高盛的预测目标是每桶127.5美元。

　　 全球最大独立石油交易商Vitol预计，布伦特油价将保持在目前120美元左右的位置，伊朗局势加剧可推动油价突破每桶150美元。

　　 新兴市场投资集团主席Mark Mobius就认为QE3将对新兴市场非常有利。目前欧洲日本都处于实质上的零利率，欧元区利率仅为1%，扣除通胀率后实际利率为负数，这样释放出来的流动性将导致资金进入新兴市场寻求高额回报。

　　 对冲基金公司Omega Advisors的首席执行官Lee Cooperman看空美国国债，他认为10年期国债目前2%的收益率已经过高，很难通过交易获利。而如果持有债券等待政府赎回的话，除掉40%的税收之后收益率仅为1.2%，再扣除2%-3%的通胀率，投资收益为负数。相比之下，他对黄金和股市更加感兴趣。

　　 黄金一向因抗通胀性而受投资者青睐，2月23日，美国Comex现货黄金价格一度升至近三个月高位1787.11美元每盎司，较去年12月低点上涨逾16%。2月23日，标普500指数逼近1370点，达到近9个月高位，该指数今年以来已经上涨8.4%。

　　 瑞银23日预测今年年底金价会达到每盎司2025美元。摩根士丹利和高盛同样看好黄金，高盛预测今年金价为每盎司1940美元。

　　 大宗商品也开始上涨，追踪24种原材料的标准普尔GSCI指数显示，2012年大宗商品上涨8.5%，涨至6个月来最高水平。

　　 高盛将大宗商品12个月的回报预期由15%降至12%，但预计12个月内每吨铜与铝价格上涨至9000美元和2400美元，2月24日伦敦金属交易所内二者价格分别为每吨8410美元和2290美元。

　　 今年1月以来，股票、黄金、石油等所有主要资产全面上涨。摩根士丹利欧洲股票策略师Graham Secker发布报告提示风险，指出这样的涨势过去5年中只有5次，其中有3次资产全面上涨之后，股市随后出现了2位数的下跌。