华谊兄弟：投资创办电视频道

　　每一位明星的去留似乎都会影响华谊兄弟的股价，

　　为了摆脱这种局面，

　　它开始布局全产业链，

　　以分散发展中的风险。

　　电视能帮华谊什么

　　文｜CBN记者 王娜

　　影视公司华谊兄弟开始参与投资创办电视频道了，这是其产业链布局的最新一环。

　　2月13日，华谊兄弟与安乐影片、“我们制作”工作室，以及电讯盈科旗下PCCW Media共同投资1000万港币，成立“爆谷台”。其中华谊兄弟投资216万港元，占股21.66%；PCCW Media是 IPTV服务商，负责平台运行；华谊兄弟与导演陈可辛的“我们制作”工作室当然是内容提供方，而安乐影片将负责在港发行业务。

　　这是一家落地香港的华语电影频道，定位为华语版的HBO，收费订阅是其主要盈利模式。爆谷台将于3月15日启播(频道133)，华谊兄弟拍摄的最新爱情影片《LOVE》也会在该台独家播放。申银万国预测，华谊兄弟投资的这桩生意，将从2013年开始陆续为该公司提供投资回报，但占净利润比例低于3%。

　　在接受《第一财经周刊》采访时，华谊兄弟相关人士说，公司为了摆脱单纯依靠明星效应的业务模式，一直在做全产业链布局，尤其是对播放终端的投入，华谊不光是投资了爆谷台，还建设了10家电影院(详见本刊2012年第6期《华谊开影院》)。

　　明星效应对于华谊兄弟而言，有时是好事，有时也不太妙。就在2月8日凌晨2时，正在拍摄《温故1942》的冯小刚突然在微博(http://weibo.com)写了一段感慨，他说自己对电影的爱越来越淡，对这样的生活也开始感到厌恶，“也许真的到了要和它说分手的时候了”。

　　这让他的老板们神经紧张。正如华谊兄弟曾在招股书的风险警示中说的那样，公司对团队具有一定的依赖性。所以每一个明星的去留，的确都对华谊兄弟的股价产生了直接影响：周迅、黄晓明合约期满，都曾导致股价下降；葛优与英皇签约了3部电影这样的消息，也能让公司的股价在5个交易日内连续下跌11.4%；而冯小刚的这几句“牢骚”，简直成了重磅炸弹。

　　在冯小刚的牢骚一过，2月8日华谊兄弟的股价开盘便下跌了2.37%。冯小刚不得不立即在2月9日发了个声明，宣称自己“只是因为工作太累撒了个娇”，以此来挽回对公司股价的影响。

　　“我们当时给华谊兄弟做上市资产估值，他们最在意的是冯小刚能不能算做是公司的无形资产。”仲量联行西门相关负责人对《第一财经周刊》证实说。华谊兄弟2011年半年报显示，其上半年营收3.31亿元，由冯小刚执导的电影票房收入贡献约三成。

　　现在，华谊兄弟的全产业链里，已经有了演艺经纪、电影院、公关营销、网络游戏、主题公园、电视台等业务，在摆脱过度依赖明星效应的同时，这也使得公司的运营成本猛增。去年三季报显示，华谊兄弟前三季现金净流出达1.86亿元，比2010年同期高出一倍。

　　这就不难理解，在宣布成立爆谷台之时，华谊兄弟还不忘发行3亿元短期融资券，用于补充运营资金。

　　为了摆脱对明星效应的过度依赖，华谊兄弟开始了全产业链布局

　　投资电影院

　　已经在北京、上海、合肥、无锡等地建造了10家电影院；

　　兴建主题公园

　　上海嘉定华谊文化城、苏州华谊主题公园都已经开始建设；

　　植入网络游戏

　　2012年上线的电影《逆战》中，周杰伦和谢霆锋的形象被植入网络游戏中；

　　投资电视台

　　出资216万港元与其他3家公司共同成立香港收费电影频道爆谷台。