主题投资需把握政策研判时机

作者: ■本报记者李涛

　　2012开年以来，A股止跌企稳让市场感受到春的暖意。3月在即，投资人期盼的两会行情能否再次为市场注入上行动力？记者为此采访部分业内人士，为投资人分析如何把握“两会行情”，并通过两会线索挖掘具有非凡价值的主题投资机遇。

　　“两会行情的投资机会，不仅仅是基于各种政策预期的短期炒作，从主题投资的角度来看，两会的更大意义在于它为我们提供了一次至关重要的政策研判机会。”大摩主题基金经理盛军锋认为，从过去10年“两会行情”来看，长期走势较好主题都与两会热点紧密相关，例如此前国家政策相继扶持的农业、消费等行业。

　　具体到2012年两会，盛军锋认为对经济的“定调”与对房地产调控成果的认定是两大看点。如果政府对抑制通胀的成效表示肯定，并承认目前经济发展速度减慢，则未来政策放松的可能增加，市场延续上行的预期也会增强；如果政府肯定了前期房地产调控政策的成果，则未来地产政策放松概率大增，估值已经处于低位的地产板块可能形成较大的投资主题。

　　今年以来，市场在政策放松预期刺激下出现逐波反弹，在蓝筹股的带领下，近日上证指数创出反弹新高，成功站上半年线。南方基金首席策略分析师杨德龙由此判断，蓝筹股的反弹行情可能会贯穿全年；目前来看，市场主基调已经由去年的下跌转向反弹，全年上证指数有望收复去年的失地。

　　对于下一阶段的配置思路，杨德龙表示，仍然以超跌蓝筹股为主，继续持有绩优板块。考虑到今年的反弹节奏较慢，反弹过程中可能有很多回调，在操作上可以适当做些波段，以降低持仓成本，提高收益。