入不敷出小基金如何绝地求生？

　　陈晶泽

　　因为2011年A股市场的低迷表现，公募行业的业绩难言乐观。最近，一些基金公司去年糟糕的业绩也陆续通过上市公司年报显露出来。

　　东北证券（000686.SZ）年报披露，其控股子公司东方基金2011年亏损1184.55万元，而参股子公司银华基金则实现净利润22168.77万元。

　　2011年，公募基金全行业除货币市场基金外，几乎所有产品都出现亏损。不过，由于公募以收取管理费为盈利模式，规模较大的基金公司此前仍可获取数额不菲的利润。

　　然而，旱涝保收，公募基金这种与投资者利益相悖的盈利模式近年来遭到的质疑越来越多。而随着去年新基金募集规模一降再降，公募基金行业能否继续做大做强？受到市场的广泛关注。

　　“这是一个靠天吃饭的行业，市场行情如此，行业肯定难有起色。老人日子已经很难过，新进的当然更困难。”一位银行系基金公司市场部总监对《第一财经日报》记者表示，“2007年的一轮大牛市，透支了这个行业未来很多年的业绩，但是我对基金行业的未来并不悲观，只是暂时有困难。”

　　业内持这种观点的人不在少数。上海一家小型基金公司市场部人士表示，在中国，金融各个子行业都是朝阳行业。国内普通投资者的投资渠道那么狭窄，同时又缺乏足够的理财知识和能力，所以通过公募基金投资于股票、债券等各个市场必然会成为他们的选择。他表示，在20世纪30年代美国股灾时，证券行业也曾经被人怀疑过，现在类似的情况也正在中国发生。既然事实证明证券这个行业有足够的生命力，那么依靠这个市场吃饭的公募基金就有足够的生命力。

　　上述基金公司市场部人士认为，目前整个行业的“生命线”大概是80亿元的规模。“对很多小基金公司来说，现在还达不到，去年的行情更是加剧了小基金公司的生存难度。”但他表示，即使这样，现在也只是暂时的问题，作为依靠牌照才能开展业务的行业，基金公司的管理层必定会在危及到公司生存前，就会找到解决的办法。