为什么没有下一个巴菲特

　　为什么没有下一个巴菲特？ 

　　巴菲特终于选定了自己的接班人，但实际上不可能有下一个巴菲特了。

　　文｜CBN记者 董晓常

　　上个月，在年度致股东信中，伯克希尔·哈撒韦公司宣布为巴菲特选定了一个接班人，但此人的名字并没有被公布出来。

　　对于一个上市公司来说，CEO在自己81岁的时候才选好下一任，而且还不公布下一任的姓名，这是很不正常的一件事情。当然，即使以这样的年纪，巴神坐在CEO的位子上仍然是合情合理的，这和那些赖着不走的CEO是完全不同的。

　　很长时间以来，巴菲特都拒绝公布关于接班人的具体信息，但又一直宣称接班人肯定来自现有公司管理层，以至于猜测谁是巴菲特接班人已经成了媒体和公众的一种消遣。

　　去年，巴菲特接班阵营中最热门的大卫·索科尔因为交易丑闻辞职，这使得接班人的猜测难度进一步增大。

　　不过，这也许是巴菲特的精明所在。一方面，过早确定接班人会导致其他高管辞职；另一方面，其实巴菲特自己也清楚，不可能有另一个巴菲特了，即使巴菲特自己也不可能成为另一个巴菲特了。

　　环境 巴菲特能够做到持续几十年的30%复利年回报，一个很重要的因素，就是刚好处在一个较长的美国经济增长周期。伯克希尔·哈撒韦公司1965年成立，而1970年代滞胀之后，美国的GDP已经增长了30多倍，标准普尔指数也增长了十多倍。接下来的几十年，这样的好光景很难再现了。这一点巴菲特自己也是没法改变的。甚至可以说，即使巴菲特能够再工作40年，恐怕也做不到过去的好业绩。

　　能力 就投资方面的能力来说，巴菲特绝对算得上是个天才。虽然很多相关的传记和报道都描述了巴菲特本人的勤奋，但勤奋实际上很难造就天才，一些属于巴菲特本人的天才特质是很难复制的，比如看人和看公司的眼光。这很像特斯拉或者乔布斯的某种神奇的能力，无法解释，但他们就是拥有。一个公司连续拥有两个天才做CEO的几率太低了。

　　形象 按照世俗的标准，巴菲特已经成了一个活着的“传奇”。传奇的好处在于，这个人可以拥有难以置信的影响力，这种影响力可以体现在多个层面，比如可以让一个公司什么都没变化的情况下股价大涨；也可以让一个公司或者产品短期内大幅提升知名度；甚至也可以给某个低迷的行业带来信心。但无论是谁接班巴菲特，恐怕他很少有机会能够树立起巴菲特这种巨大的影响力。

　　既然找不到，那么拖着不公布接班人计划，以及声称会一直工作到去世，这其实是巴菲特最好的选择。

　　但这一选择也会给公司带来危机。从公司的经营角度来说，巴菲特最大的问题可能就是让自己的个人形象过于凸显，而且这种个人形象实际上会弱化公司的品牌。所以，将来巴菲特并不能给公司留下一个类似可口可乐那样的品牌遗产，而只是一个关于个人的传奇故事。

　　按照《基业长青》作者吉姆·柯林斯的看法，巴菲特这种超级明星CEO正是公司长久经营的最大隐患。伯克希尔·哈撒韦这种公司基本上依靠的就是巴菲特和芒格一两个人的判断维持公司的竞争力。更重要的是，巴菲特似乎很难像通用电气或者IBM那种公司通过某种商业模式或者价值观的东西延续公司的竞争力。所以相对苹果公司，巴菲特离开后的伯克希尔·哈撒韦更容易衰败下去。

　　巴菲特是一个奇怪的混合体，包含了历史机遇、天份、个性、影响力等元素。这个奇怪的混合体已经积累了40多年，其他人不可能有机会再积累成一个同样甚至类似的混合体。这也解释了为什么伯克希尔股价目前估值接近于几十年来的最低点：其市净率仅为1.1倍，而过去20年的市净率一直在1.6倍左右。

　　比尔·盖茨、乔布斯这些人推动行业剧变、改变世界，而巴菲特这样尽管被冠以股神、天才、圣人之名，但终究是时势所推动。英雄造时势，时势造英雄？不重要，天才总会有适合自己的机会，商业也是这样。

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