诺亚正行总经理章嘉玉：我们只卖三年以上的基金

　　程亮亮

　　近日监管层首放第三方基金销售牌照，在基金业一石激起千层浪。然而作为首批获得牌照之一的诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司（下称“诺亚正行”）总经理章嘉玉在接受《第一财经日报》记者专访时却显得并没有预期中的激动，只是淡定地表示，一切都只是刚刚开始，未来的路还很长。

　　只卖三年以上的产品

　　中国的公募基金业在经历十余年的高速且粗犷式发展之后，终于出现了第三方销售机构的身影。在不少业内人士看来，这个牌照意味着财富之路的开启。然而，在章嘉玉看来却并非如此。

　　章嘉玉称，“我们只卖三年以上的产品。”

　　实际上，纵观中国基金业近几年来的现状不难发现，老基金的地位在各大基金管理公司中都处于弱势。“各家公司都将精力集中在新产品身上，而银行等销售机构同样如此，新基金的销售是工作重中之重。”沪上某公募基金人士在接受记者采访时如是表示。但是为何基金管理公司最重视的新产品却并未列入诺亚正行的销售行列呢？

　　“其实在我个人看来，中国的基金业目前的现状是值得同情的。”章嘉玉表示，“不少公司都不得不面临卖旧买新的现状，这是不健康的。”在章嘉玉看来，有价值的基金评级都是长期观察的结果，短期业绩并不能良好地表现出一只基金和基金管理者的能力优劣。

　　“我们只为投资者推荐3年以上的基金产品，而且要经过严格的筛选流程。在经过量化筛选之后，目前境内1100多只基金中只有400只为3年以上的基金产品。再量化筛选，大约有50只基金、27家基金公司合格，更为关键的是定量筛选后的定性筛选，我们会派研究员亲自去基金管理公司、研究部门看，去与分析人员、基金经理交谈，了解他们的投资哲学。然后进行长期跟踪。”章嘉玉表示。

　　而这一切背后都源于章嘉玉对于基金第三方销售机构的特别理解。章嘉玉对记者表示，第三方基金销售机构的出现诸多效果之中有一点十分重要，就是促进基金管理公司的自我提升，不再短视，注重长期稳健的收益。“所以我们希望我们能做到这一点，也帮助基金管理公司更好地做到这一点，不卖新基金。”

　　未来十年银行主导模式不会改变

　　第三方基金销售机构的出现，无疑对于中国公募基金业的销售模式引起巨大震动。但是在章嘉玉看来，似乎并非如此，她对记者坦言，未来十年内银行业主导中国的基金销售的现状依然不会改变。

　　章嘉玉称，从国外发达资本市场的经验来看，英国基金销售的60%由第三方机构完成，美国由于其上世纪70年代以前不允许银行业卖基金，所以银行销售占比会相对较小，第三方销售机构占比也在40%左右。而东南亚市场由于发展相对较晚，更多的是银行业占据主导。

　　“未来十年内银行业占据中国基金销售业的主导模式依然不会改变。”章嘉玉进一步表示，“尽管第三方销售机构诞生了，牌照也分发了，但是想在短期内实现多大规模的市场份额占领依旧过于乐观，这个事情是一个长期的事情，不能急于求成。”

　　但是，章嘉玉也表示，虽然银行业销售占据主导的模式不会改变，但是可以肯定的是银行业销售基金的服务模式必然会发生改变。“之前的银行业销售基金方式过于粗犷简单，在有了相对专业的第三方销售机构出现之后，银行业在销售基金之时必然也会朝着更专业的方向发展，对基金投资者而言无疑是个利好消息。”