“中国巴菲特”：5年仅赚23%

　　楚天金报讯 有“中国巴菲特”之称的但斌，究竟赚了多少钱？又给客户赚了多少钱？日前，但斌通过博客首度对外公布了东方港湾投资公司成立8年来的业绩。他高调宣称，2004～2011年的8年间，东方港湾管理的资产在收费后的平均总回报为791.43%，同期上证指数只上升了46.89%。

　　不过，这份看似光鲜的成绩单更多只是“久远的辉煌”——最近5年，但斌旗下产品平安·东方港湾马拉松信托的客户只赚了23.41%；如果扣除管理费，实际净收益不足20%，年均不到4%。

　　近5年略有盈利

　　据但斌披露的数据，东方港湾在2004～2006年的业绩是最好的，主要的净值增长也是在这三年实现的；而从2007年东方港湾马拉松信托成立开始，但斌在A股市场的业绩则大幅下滑。

　　2004～2006年，东方港湾年收益率分别为44.50%、38.00%、233.35%。同期上证综指涨幅分别为 -15.40%、-8.34%和130.43%。这三年中，东方港湾净值累计增长达608.60%，远超上证综指同期78.69%的升幅。

　　但从2007年开始，东方港湾的业绩则出现了巨大波动，甚至巨亏。

　　2007年东方港湾收益率121.4%，同期上证综指上涨96.67%；2007年～2011年东方港湾马拉松收益率分别为76.4%、-61.28%、71.64%、16.56%和-12.81%，同期上证综指的涨幅分别为61.78%、-65.39%、79.98%、-14.31%和-21.68%。

　　东方港湾马拉松成立后，净值波动剧烈，2007年净值一度超过2元，实现翻倍；2008年的暴跌，最低则是跌至0.6元附近，虽然此后净值随大盘回升，但截至2012年2月28日，该产品的净值为1.2341元，累积增长23.41%。

　　由此可见，2004～2011年8年间，东方港湾取得的投资回报，主要集中在2004～2006年；而在2007年发行首只信托产品后，东方港湾实际业绩增长有限，年复合收益率不足4%。

　　下个5年还靠茅台？

　　回顾但斌在A股市场的成败，其与贵州茅台（600519）股价的兴衰有很高关联。

　　2004～2006年，贵州茅台股价累计涨幅超过10倍。这期间，东方港湾的收益率也随之大幅增长。2007年，茅台股价又上涨一倍，东方港湾马拉松的净值也一度翻倍；不过，此后茅台股价大幅下跌，从最高的230.55元跌至2008年末最低的84.2元，东方港湾马拉松的净值也大幅下降。

　　随着东方港湾马拉松5年期限的结束，平安信托决定延长东方港湾马拉松的期限，时间为5年，截止日期顺延至2017年2月27日。

　　下个5年，但斌能给客户一份怎样的答卷？有私募业人士表示，从但斌发布的博文及公开采访看，他依然是重仓贵州茅台，未来5年也必然依仗茅台。 （每经）