两会概念股直指“国计民生”板块捕捉两会热点

作者: ■本报记者李涛

　　今年两会召开期间，代表关于国计民生的诸多议案，对于A股市场相关行业及个股产生一定影响；“事件驱动型”交易机会频发不难想象，对于投资者而言，也不妨对两会概念股有所布局。机构建议可重点关注如环保、军工、文化传媒等板块，博取短期波段收益。

　　景气预期等待实体经济验证

　　两会开幕后，资本市场在过去一周的表现整体趋强，但周中也表现出不小的波动性。市场对下游可选消费行业的景气预期似乎正在逐步积聚，作为早周期的产业板块，带动了从下至上整个产业链的向好预期，成为市场近期逐步向上的驱动力。业内普遍预期最终仍需要与实际情况相互收敛，是实际向预期收敛，还是预期回归现实，将决定未来市场两种完全不一样的走势。

　　结合当前市场对今年CPI一致预期低于4%的现状，4%的目标为政策调控措施和进行一系列后续的价格改革腾出了空间。

　　上周传言房地产政策松动，两会代表也加入到激烈议论管制政策的队伍中，但政府态度很明确，房地产政策全面放松可能性很小，刚性需求虽得到鼓励，但逐步完善抑制投机、投资性需求，进一步巩固调控成果，促进房价合理回归仍为调控主线，难以动摇。“房地产涉及民生、涉及政策、涉及投资，在中国产业链最长，房地产的核心长期驱动力是人口和城镇化，房地产的短期驱动力是政策和土地。房地产产业链是影响中国经济全局的大事，因此也是影响股市的大事。”交银施罗德高级研究员矫健预测，三季度之前，预计出现系统性大涨可能性不太大。“因为所有公司的存货都几乎在历史高位，而且各大公司资金并没有根本性缓解。但是房价下降的速度放缓，却是最容易刺激交易。预计房价可能还是会在底部犹豫几个季度，待全产业链的库存逐渐消耗，也许届时房地产新开工也就不那么令人担忧了。”

　　两会期间市场或将维稳

　　一年一度的两会开幕，将刺激相关政策利好板块形成局部热点，从而带来市场反弹延续。统计显示，1995年以来的17年间，两会期间A股行情表现为“12涨5跌”，上涨几率超过70%，两会结束后10天表现为“13涨4跌”，结束后20天则是“14涨3跌”。具有中国股市特色的两会行情已成为市场的普遍期待。

　　目前来看，市场主基调已经由去年的下跌转向反弹，全年上证指数有望收复去年的失地。“对目前A股市场的基本判断是底部回升，推动力是估值修复。”诺安中证创业成长基金经理王坚认为，虽然还在强调调控，但政策和宏观经济向好的方向发展，最新的口号是“预调微调”。总体而言，目前“政策底、市场底、经济底”三底特征明显，在估值修复的推动下，A股市场底部回升。

　　业内普遍认为，当前市场整体估值，特别是蓝筹板块估值处于历史底部，而中小板、创业板的股票估值过高，长期来看估值水平将逐渐下移。因此，今年A股市场仍会延续蓝筹股价值回归、创业板挤泡沫的格局，蓝筹股的反弹行情可能会贯穿全年。不过，融通基金相关人士同时指出，目前，创业板中信息技术、医疗保健、消费是主体，国家级高新技术企业占比超过90%。经过2011年的大幅调整，创业板指数已具备投资价值。

　　捕捉两会热点

　　目前，全国两会大幕开启，无疑为A股市场营造了良好的投资氛围，而地产板块近期的走强，部分说明资金已经产生追逐“估值洼地”的冲动，能否引导场内资金流向以沪深300为代表的大蓝筹板块，成为政策与市场共振式的反弹行情能否再进一步的关键。

　　海通证券研究所日前发表的研究表明：A股市场中随着经济复苏、扩张、滞涨以及收缩，金融、地产、消费、资源等行业板块轮动效应显著。国投瑞银基金进而指出，在政策松动预期下，金融地产行业或将持续受益，特别是日前证监会多次发文指出沪深300等蓝筹股显示出罕见的投资价值，其估值回归行情值得期待。对于之前表现乏力的下游消费行业，在经历了前期的调整以后，其估值水平已经不高、业绩稳健成长的基本面并未发生改变，消费行业或已进入了长期投资价值区域。

　　值得注意的是，本届政府工作报告规划了全年国家经济工作的蓝图，根据该蓝图，中长期内，消费、新兴产业及农业等相关板块前景向好。“两会结束前市场有望延续震荡上行态势。而从过去行情分析，两会期间与民生相关的板块如农业、水利以及国家政策扶持的板块如新兴产业往往能够跑赢大盘。”嘉实中创400ETF基金经理杨宇由此指出。

　　报告同时显示，各种改革措施见诸今年政府部署的主要任务。顺应发展的政策框架和制度安排，对经济下一步的中长期增长至关重要。政府对消费的强调值得重点关注。同时，中国2012年军费增长11%，国防科工委高调声称中国有制造航母的能力并适时开造，相关题材或将引发市场的热点。“‘神九’、‘神十’升空背景下的航天军工板块、国际板和新三板的推动以及伦敦奥运会举行，都为2012年提供了丰富的主题投资机会。如在《京都议定书》将要进入第二期承诺的背景下，环保板块的‘故事’可能被全新演绎，温室效应、低碳或将成为资金追逐的新方向。”大摩主题基金经理盛军锋强调。

　　而在新兴产业方面，长盛基金经理王克玉判断，作为国民经济的战略性、基础性、先导性产业，电子信息将成为加快工业转型升级及国民经济和社会信息化建设的技术支撑与物质基础，具有良好投资价值。“以电子行业为例，电子行业的投资机会主要在于跟踪智能手机、智能终端的同比高增长带来的成长性机会以及周期的向上机会。从短期周期来看，国内A股市场中的半导体行业在一季度处于毛利率逐步触底，细分行业出货量高增长的阶段，二、三季度存在超预期的可能。”