招商基金：产业债或成债市“新贵”

　　

　　在管理层的大力支持下， 债券市场近期利好不断，债市行情也可谓“小荷才露尖尖角”。从3月1日起，上交所修改后的《公司债券上市规则》正式实施，新规放宽了对公司债发行人的净资产要求，暗合上交所正在研究推出高收益债券，对包括公司债在内的产业债市场构成直接利好，产业债很有可能成为今年债市的“新贵”。

　　招商基金总经理助理兼固定收益部总监、招商产业债基金拟任基金经理张国强表示，产业债相较于城投债而言，有自主经营能力强、盈利能力及现金流产生能力强、对政府及政策依赖性较弱的特点。受货币政策以及宏观经济环境的影响相对较弱，有更好的风险收益比，也可回避地方政府债务等敏感问题。申银万国债券分析师屈庆也认为，目前大部分的产业债发行企业的景气都处于回升或者底部趋回升的状态以及政策支持类行业。

　　据了解，招商产业债基所投资的产业债，是指公司债、企业债、商业银行金融债、短期融资券、可转换债券及可分离转债、中期票据、资产支持证券等除国债、中央银行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具，但不包括城投债。简言之，产业债就是信用产品中剔除了城投债的部分。