二月咸鱼翻生 阳光私募坚定看多

陈捷;李媛 2012-03-09 02:36:44  

　　对于在过去一年遭遇“滑铁卢”的国内阳光私募而言，2012年前两个月开启的股指反弹攻势似乎已能让他们感到如沐春风。

　　“今年的情况会与去年很不一样。”3月7日下午，深圳阳光私募——金中和投资——首席执行官曾军向记者表示，“2011年我们对A股一直持有的是悲观的看法，但今年却是正面、乐观的。”

　　与去年几乎全行业亏损相比，今年前两个月的大面积盈利，令阳光私募们有了更为积极的信心。私募排排网统计的数据显示，截至2月24日已披露最新净值的非结构化私募证券产品共有955只，二月份实现正收益的产品共有903只，占94.56%，实现正收益的产品同比上期有大幅上涨。

　　“收益率在10%以上的产品也达到了123只，占比12.88%。”私募排排网高级研究员杨志为表示，2月份私募的整体平均收益率为4.79%，同比上期增长了2.31%。

　　“回调就是给你买入的机会。”一位私募斩钉截铁地说道，仿佛股市的春天依然存在。

　　咸鱼私募终翻生

　　“这波行情不仅缓解了私募行业巨大的生存压力，也让部分去年业绩不佳的私募基金趁此机会咸鱼翻生。”好买基金研究中心朱世杰认为。

　　根据好买基金私募排名，截至3月2日，今年以来收益率排名前两位的阳光私募产品均出自一家阳光私募公司，分别是塔晶狮王1期和2期，收益率各高达31.69％、31.63％。

　　“超过30％的收益确实很惊人，毕竟指数的涨幅还不到15％。”一位私募业内人士向记者表示道。

　　令人感到颇为意外的是，塔晶狮王的过往业绩却可谓“惨不忍睹”。这两只分别成立于2007年9月与10月的产品，如今的净值仅为0.58、0.51，即便经历了今年前两个月高达30％以上的业绩反弹，塔晶狮王1期、2期过去一年以来的收益率也分别是－27.21％、－27.98％，而同期沪深300指数跌幅为－17.37％。

　　“塔晶狮王的实际操控人非常低调，连我们专门搞私募机构研究的业内人士也很少见过他们的负责人。”一位私募行业资深研究员告诉记者。

　　公开资料显示，塔晶狮王的管理机构为上海塔晶投资管理有限公司，投研负责人为前国金证券研究所副总经理冷再清。塔晶投资旗下共有四只私募基金产品，除了塔晶1、2外，另外两只为塔晶老虎与塔晶华南虎，前者今年截至2月10日的收益率也高达18.12％，而后者的净值数据则自2010年4月30日后不再公开发布。

　　“去年做得差，但是近期做好的逻辑其实很简单，就是仓位一直比较重。”一家北京的阳光私募负责人告诉记者，有些私募不是太看重短期的业绩变化，而是更注重长期的投资，“我们去年做得也不太好，但看好的股票一直拿着没有减，因此今年的反弹也较为可观。”据好买基金的私募排名，其旗下的三只阳光私募产品在今年前两个月的收益率均接近20％，但最近一年的亏损幅度仍超过了10％。

　　事实上，好买基金研究中心统计了今年以来业绩排名前列的私募基金及其2011年的业绩排名后发现，在今年排名前20名的私募去年表现大都不佳，有16只产品位于2011年私募后1/2，9只位于后1/4。而在今年排名前1/2的基金中，有近80%的基金位于2011年私募后1/2，近40%的基金后位于1/4。

　　回调就是买入机会？

　　“私募基金经理一般不会轻易地改变自己的投资风格，确实也需要如此，但这也往往会造成产品业绩大起大落，因为每年的市场情况会很不一样。”上述私募行业资深研究员表示。

　　曾军则告诉记者，私募的投资风格需要坚持，但每年的投资策略却可以调整。“在宏观趋势上进行判断是重要的。去年我们对市场比较悲观，仓位一直比较低，操作上也是做一些价值低估后的交易性机会，但今年情况就不一样了，我认为资本市场的利空因素已经基本充分释放，A股的大趋势一定是向上的。”曾军称。

　　在2011年，曾军管理的金中和西鼎全年获得了7.96％的正收益，在700多只非结构化产品中排名第九。

　　而根据好买基金公布的排名，截至3月5日，金中和4期、5期今年以来的收益率为23.69％、22.72％，位列今年收益率排名的第四与第五位。

　　曾军告诉记者，自己在去年十二月曾大幅加仓。“整体来看，这会是一个较大级别的行情，2132点－2470点的反弹是第一波，这个时候关键不在于选股而是加重仓位，近期属于估值修复的普涨行情，板块轮动特征也很明显，我们也是均衡配置，但是当第二波行情出现后，各个行业板块将会有明显的分化，更考验私募的选股与配置能力。”

　　“我们会选择能够率先在盈利复苏上脱颖而出的上市公司股票，已经处于持续的关注中，一旦这次回调有所加大，其实也给予了我们买入的机会。”曾军表示。

　　而根据私募排排网数据中心调查，消费、金融和新兴产业将成为私募基金重点配置的对象，分别有33.33%、33.33%和29.16%私募表示会重点关注。相关数据显示，私募基金在2月份的平均仓位为63.65%，比1月的40.33%大幅上涨23.32%，但依然具有加仓的空间。