看好两类新兴成长型企业

　　国泰基金张玮

　　A股初露小牛峥嵘，作为市场上的机构投资者——基金对于后市的观点值得重视。对于此轮春季攻势的投资目标，国泰投资总监张玮谈到，当前中国经济仍处于成长期，虽然较之以前有减缓的趋势，但资本市场很大的投资机会仍在于成长型的企业。

　　对于成长型企业的理解，张玮特别提到了看好营销服务和玩具等新兴子行业的成长型公司。张玮表示：“在国内，策划、公关行业发展还处于比较低的层次，但在国外却已有长足发展，许多500强公司在市场传播和公关事务上都有着严密的体系和规范成熟的运作。这意味着国内的营销服务行业可提升空间很大。其次，证监会对于这一行业的审查非常严格，因此目前已上市的公司很少，投资标的有稀缺性。更重要的是，有很多小型的、没能达到IPO要求的业内企业希望能间接上市，因此这些已上市的公司完全可以通过收购兼并来成长壮大，这也是国际上公关企业发展的主流途径。”而从目前情况来看，张玮认为这类公司上市后已经开始迈出相关步伐。

　　谈到玩具类上市公司的投资前景，张玮表示，通过深入的研究和与业内人士交流后，那些具有较独特商业模式、管理者又极具商业智慧的公司引起了张玮的特别注意。

　　张玮分析了一家正处在成长期的公司：最早的时候，这家公司也只是做一些简单的潮流玩具，后来开始聚焦于市场细分的子行业，而这一领域技术要求更高，竞争却相对缓和。随后，这家企业又拿下了国外诸多知名品牌的仿真型玩具制造权，通过再授权的方式将相关业务部分外包给同行，自己则通过垄断授权的方式占据着这个产业链中最有利的位置。“这可以看出上市公司高管是比较有眼光的，不仅自己公司赚钱了，也将市场做大了，这是双赢行为。”

　　张玮谈到，看好两条行业配置主线：一是在经济结构转型的大背景下，消费、民生和战略新兴产业将会持续带来超额回报；另一方面为了防止经济过快下滑，预计中央会重新重视部分基础建设，此类行业也应该会有较好表现。