银行冷对“理财资金入市”

　　

制图/王云峰□本报记者 王颖军

　　为引导长期资金进入股市，证监会主席助理吴利军上月呼吁银行理财资金入市，成为股市的利好，但大量银行理财产品投资者、银行理财专业人士均表示担忧。3月7日，银监会主席助理阎庆民表态“将统筹研究银行理财资金入市”，再次引发各界关注。

　　“目前大量的社会闲散资金都在银行理财资金池中，股市资金缺口挺大，当然希望银行理财资金能投进去托起股市，但对银行来说，这有点像赌博，弄不好就会搭

　　上信誉。”济南一家股份制银行的负责人这样说。

　　为股市带来想象空间

　　两个金融监管部门的主席助理针对银行理财进入二级市场“前后呼应”，有业内人士分析，即便按照银行理财资金10%的比例来计算，进入股市的资金也会有上万亿元，这无疑给靠资金推动的股市带来想象空间。“去年股市行情不好，大量闲散资金流入银行理财资金池，今年行情好转，资金回归股市已经有了苗头。”和众汇富分析师陈龙认为，从趋势来看，银行理财资金进入股市具有必然性。中间业务已经成为银行新的盈利渠道，而中间业务收入主要通过高净值人群实现。银行要帮助高净值客户实现资产的保值增值，单纯依靠传统的货币型或债券型理财，很难满足他们需求，股市是其必须考虑的资产配置之一。

　　银行理财吃过股市的亏

　　其实，银行理财资金进入股市并非新鲜事，近两年不少银行时常曝出理财产品到期亏损的“负面消息”，这些理财产品亏损的主要原因是“涉股”，发行时间均为2007年之后股市“滑坡期”。

　　近日，工商银行发布公告，将一款2010年1月29日发行、2012年1月29日截止的高净值客户专属理财产品展期，转换成开放式产品。这款理财产品到期时净值只有0.8356元，亏损近16%。

　　公开信息显示，该产品为信托类不保本浮动收益产品，主要投资于股票、基金、可分离债中含有的权证，产品发行时预期年化收益率为6%。在该产品投资期的2010年1月至2012年1月，沪指从2989.29点下探至2285.04点，下跌幅度达到23.6%，在大市不好的情况下，工行这款理财产品自然难有好的表现。

　　平安银行于2007年至2008年发行了盈丰0708、盈丰0712、安盈0808三款基金优选理财产品，这些产品几经展期后于去年8月开放赎回，赎回时理财单位净值分别为0.6996元、0.6639元、0.7746元，这意味着三款产品分别亏损30.04%、33.61%、22.54%。

　　近两年理财已贴上“安全”标签

　　理财产品吃过股市的亏之后，2009年7月，银监会出台规定要求，理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。理财资金参与新股申购，应符合国家法律法规和监管规定。“这两三年发行的理财产品，贴上了‘安全’的标签。”中国银行济南分行财富经理杨韬表示，现在银行理财产品的投资方向主要是债券、票据，“银行通过发行低风险理财产品、全部实现预期收益，已经挽回了信誉，去年银行理财产品发行额暴涨就是证明，在老百姓的心目中，理财产品最大的特点就是安全性高、放心”。

　　兴业银行济南管理部零售部总经理刘炜介绍，前两年新股经常破发，“打新”理财产品事实上也早已停止，目前银行理财产品中唯一与股市挂钩的是面向高端客户的私募、信托类产品，这类产品一般由私募基金做一个“安全垫”，投资于股市时，要亏损先亏私募基金的自有资金，对个人投资者则有保本承诺，或设止损线，同时有产品提前终止的风险。

　　“二进宫”，银行动力不足

　　对于银行理财资金可能“二进宫”，再次直投股市，证券业人士普遍满怀期待，一些经济学家也指望数万亿元理财资金能够“托起”股市，但银行业人士反应冷淡。“前期有过亏损30%、40%的教训，客户显然很难再对涉股理财产品感兴趣。”招商银行济南分行高级投资顾问孙卫平认为，即便有了银行理财资金直接投资股市的政策，也很难有实质性资金入市，银行不会再冒这种风险，而且，银行为投资股市成立大规模的投研团队也不现实。

　　杨韬说，银行理财资金期限较短，多为一年以内，这与可以长期投资的保险资金、社保资金有很大不同，投资股市不太合适，进进出出反而容易导致股市大起大落。“最关键的是，目前的股市并非健康的股市，IPO、上市公司治理等很多根本性的问题没有得到解决，虽然目前有阶段性的上涨机会，但一两年内的趋势看不清楚，经济基本面不支持大牛市，银行理财资金进入股市风险太大，我们今年给客户做资产配置，仍以固定收益产品为主”。

　　也有业内人士分析，银行目前仅靠吃利差已经盈利颇丰，对进入风险较大的资本市场动力不足。