2月CPI3.2%创20个月新低“阿拉”终于告别负利率

　　记者 崔烨 制图 任萍

　　今天上午公布的2月宏观经济数据显示，2月居民消费者价格指数涨幅为3.2%，创20个月新低，2月 PPI与上年同期持平。

　　在经历了漫长的两年后，市民终于告别了所谓的“负利率”，物价涨幅终于低于了一年期银行存款3.5%的水平。而展望未来几个月，通胀水平基本可控，给货币政策“转向”也挪腾出空间。

　　利率“转正”钱往哪里去

　　告别负利率，意味着市民把钱存银行还能有稍微的小盈余，但这显然无法满足大家的理财需求。在相当长的一段时间里，银行、基金等金融机构以“战胜负利率”为名鼓励客户买各种投资理财产品，现在负利率没有了，银行理财也要换个说法。

　　“其实不管负利率有没有，市民理财总是追求绝对收益更高的产品，而过去一年多银行由于揽存需要，抬高了不少理财产品的收益，使得我们研发新产品的压力挺大。 ”一位股份制银行产品部人士告诉记者。而在银行网点工作的大堂经理徐先生也说：“现在大家对银行理财的期许很高，光战胜CPI根本无法吸引眼球，现在两个月、三个月的产品如果年化收益低于5%就没有什么竞争力了，市民都会货比三家。 ”

　　的确，在刚刚过去的三八妇女节，光大、浦发、招行等银行纷纷推出女性专属理财产品，其收益率明显高于同期其他银行理财产品。其中浦发银行发行的 “个人专项理财2012年第82期同享盈之女士节专属理财计划”预期年最高收益率高达5.65%；光大银行发行的“2012年伊人节理财”产品预期年最高收益率达5.4%；招商银行发行的“‘她’享-招银进宝之点贷成金799号理财计划”预期年最高收益率也达5.2%。

　　而根据金融界网站的统计，在3月1日至7日的首周，共17家银行发行了214只理财产品，其中中资银行17家，发行理财产品214只，外资银行未发行理财产品。产品延续中短期基调，1-6月以内的理财产品成发行主流。

　　上半年物价水平可控

　　进入3月份，春节因素影响结束，食用农产品价格开始出现持续回落态势，加上2月CPI翘尾因素比上月大幅回落1.2个百分点，多重因素导致了2月CPI的大幅降低，这也意味着CPI低于3.5%的一年期定存利率，持续二十四个月的负利率状况得以扭转。

　　国家发展改革委价格司副司长周望军稍早时候就称，从长期趋势看，2月份CPI会有一个明显的下降，上半年趋势如果没有特别增长的情况，则可能就在这个水平徘徊。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，温总理的政府工作报告提出了今年GDP 7.5%，CPI4%的目标。参考去年制定的GDP 8%的目标，这表明我国经济增长中枢下移已得到政府决策部门的确认。结合当前市场对今年CPI一致预期低于4%的现状，4%的目标为政策调控措施和进行一系列后续的价格改革腾出了空间。

　　央行货币政策委员李稻葵本周一表示，如果国际形势和天气状况理想，预计中国今年居民消费价格指数涨幅在3%左右，并预期“十二五”后几年的国内生产总值（GDP）目标还会继续调低。

　　经济增速温和降温

　　苏格兰皇家银行首席经济学家崔历认为，根据本周一公布的政府2012年的宏观经济目标和预算案，2012年经济增长目标为7.5%，而往年一般为8%；通胀目标为4%，往年一般为3%。 “由于去年公布的十二五发展计划预测未来五年的平均经济增长速度为7%左右，因此此次下调年经济增速目标并无太大意外。过去的经验显示，政府自身的增长预测可能存在重大的上行风险。总而言之，降低经济增长预测显示了中国政府准备采取更为中立的政策立场，让经济进一步降温。同时，管理价格压力也是政府工作的重点。中国政府强调通过控制信用增长等宏观工具，采取措施处理供应瓶颈，以及一系列的税收政策降低农业产业的成本。 ”

　　崔历进一步指出，支出预算也不如往年。根据预算内资金支出进行调整之后，2012年的财政赤字约为GDP的2%，而2011年则为GDP的1.1%。 2011年，财政支出大幅超过经济增长反映了收入增长远远超过预算水平，而支出也同样较高。

　　“虽然预测赤字上升，今年的财政姿态与近几年相比稍显紧缩。财政支出占 GDP的比例预计将与2011年相当，中止了自2008年以来政府支出所占 GDP比例不断攀升的势头。保守的财政收入增长预测是2012年财政缺口的主要因素。由于支出增长比收入减少的倍数效应更大，与近三年的财政方案相比，2012年的财政方案对经济的影响更为中性。即使假设经济增长略微放缓，与2011年同比增长25%的速度相比，今年预测财政收入同比增长 9.5%显得十分保守。 ”崔历说。