年初固定收益类基金整体走牛债基货基限购禁令铺天盖地

　　晚报记者 沈梦捷 东方IC供图

　　截止2月底，2012年以来299只债券基金中216只飘红，79只货币基金平均年化收益率约5%。在债市的走强下，债基、货基年初整体上演了一场“阳”谋。

　　业内人士认为，存款准备金率的下调将为年内的债市走牛夯实基础，对债基、货基构成利好。不过，低风险类基金的走牛也令固定收益类品种出现“僧多粥少、供不应求”的尴尬现状，已有多只债券基金、货币基金主动提出“限购”禁令，对大额申购“关门谢客”，其紧俏度可见一斑。

　　机构看好债市多于股市

　　债券市场的走好，受到机构的关注。银河基金指出，作为债券型基金主要投资标的之一的债券资产，降准信号无疑对其有着重要的影响。对于市场流动性方面，存款准备金率的下调将直接缓解银行资金面压力，增加贷款规模，释放流动性，引导资金流入债券市场；其次，存准率降低所导致的政策放松调整预期，也将促使更多的资产回流资本市场。

　　把握债市投资机会，银河基金近日发行了旗下首只分级债基银河通利分级。拟任基金经理索峰表示，2012上半年经济和通胀双降，流动性较2011年宽松，大类资产配置方向上，债券市场的确定性高于股票市场。并且，债券较其他权益类产品有着更稳定的收益和更低的风险。

　　俗话说，基础不牢，地动山摇。债市给债券型基金提供的较好基础，有望给该类型基金带来稳健收益。银河通利分为A、B两类份额。通利A类似于固定收益产品，其约定年收益为4.55%，并且每6个月打开一次，适合风险偏好较低的投资者。而银河通利B则将进行为期2年的封闭运作，并在深交所上市交易，因为具备杠杆性，适合有一定风险承受能力的投资者。业内人士也认为，在当前债券市场整体偏好的背景下，银河通利分级债券型基金有望一方面通过通利A带来投资者稳定的“约定收益”；另一方面，通利B则可运用产品设计上的优势，实现相对较高的收益。

　　不同于普通分级基金，银河通利具有封转LOF的设计，能助其成为真正保本保收益的产品。 2年期届满后，母基金将转换为银河通利债券型基金（LOF），银河通利A、银河通利B的基金份额将以各自的基金份额净值为基准转换为银河通利债券型基金的不同类别份额，并可办理基金的申购与赎回业务。

　　供不应求迫债货基齐限购

　　随着龙年资金面的逐步宽松以及基金净值上扬，今年以来多只债基规模呈现增长态势。多家公司也表示旗下固定收益类产品有不同程度资金流入。

　　尴尬的是，债市火爆令债基最近却出现“僧多粥少，供不应求”的现象，由此，限购便成了遏制其不断疯狂上涨的最佳手段之一。近日，多家基金公司旗下的固定收益类基金限制大额申购。工银瑞信、华商、富国、易方达、招商旗下多只债基都实施大额申购限制。

　　继债券基金出现限购之后，货币基金也抱团出现“闭门谢客”的现象。华安现金富利发布公告，于3月7日起暂停金额超过1000万元的大额申购及转换转入业务。另有多只货币基金宣布以不同方式“闭关”，包括暂停转换转入及定期定额投资业务，限制大额申购，乃至直接暂停申购等等。

　　业内人士表示，货币基金“闭门谢客”，同样归结于眼下货基整体优异的表现。去年半数货币型基金全年收益超越一年定期存款收益，进入2012年，货币基金的光彩丝毫不减。截止到3月6日，可比的货币型基金共有79只，今年以来平均7日年化收益率为4.74%，国内首只货币基金华安现金富利7日年化收益率超过5%的天数达到25天。

　　基金经理黄勤表示，出于保护原持有人利益的考虑，华安现金富利暂停了大额申购。“一方面避免过大的再投资压力，另一方面避免个别机构的套利资金摊薄老持有人收益。 ”他表示，继上月底准备金率下调后，货币市场流动性逐步好转。各期限回购利率、SHIBOR利率全线下跌。央行也比较呵护市场流动性，在公开市场上只进行少量正回购操作，没有发行票据大幅度回笼资金。预计在3月底前，货币市场流动性仍会保持宽松，投资者的再投资压力逐步加大。如果未来两个月货币市场水平持续宽松，货币基金的收益水平也会开始向合理水平回归。从长期看，货币基金还是流动性管理和现金管理的理想工具。