暴利时代终结 小基金亏损求变

李域;况娟 2012-03-13 00:51:20  

　　核心提示：财通基金管理有限公司刚刚进入资本市场，便遭遇寒冬。

　　当德邦基金2012年沐浴着春风成为第70家基金公司，上市公司最新披露的2011年年报却显示出部分小基金公司经营举步维艰。

　　3月10日，美的电器（000527.SZ）公布其2011年的年报，在白电产业遭受诸多的挑战之下，公司2011年业绩增速明显下滑。另一方面，作为金鹰基金管理有限公司（以下简称金鹰基金）的第二大股东，美的电器2002年初始的投资额5000万元，截至2011年期末账面价值为3747万元。

　　同一时期，东北证券公布的2011年年报显示，其持股的银华基金管理有限公司（以下简称银华基金）和东方基金管理有限公司（以下简称东方基金）在2011年业绩大幅下滑，截至2011年底管理资产规模排在业内10名的银华基金净利同比下降近35%，管理资产规模排名四十几名的东方基金则亏损逾千万。两家公司净利下滑幅度均大幅超过收入降幅。

　　股市惨淡，基金公司盈利遭遇挑战，大基金公司面临收入和利润双降局面，而小基金公司则陷入亏损泥潭。

　　“小基金弱市的生存法则，一靠业绩，一靠产品创新。”广州某基金公司人士认为：“小基金公司必须以持续稳定向好的业绩来吸引投资者。同时公司可以根据细分行业指数来设计更具特色的基金产品。”

　　每月亏损千万

　　财通基金管理有限公司刚刚进入资本市场，便遭遇寒冬。

　　2012年2月28日，升华拜克（600226.SH）公布的2011年报显示，投资财通基金的初始投资额6000万元，截至2011年末账面价值仅为4085万元，报告期出现1915万元的损益。

　　事实上，财通基金成立仅半年。截至2011年底，财通基金实现营业收入292.38万元，净利润亏损6383.70万元。半年时间，财通基金亏损额已达6000多万元，平均每月亏损额上千万。而在成立之初，在升华拜克的半年报中，财通基金亏损为3241万元。

　　有关财通基金在成立初期的亏损现象，升华拜克解释称，2011年基金行业面临着异常艰难的生存环境，基金行业普遍投资业绩不佳，从而影响基金的销售规模。

　　不过，财通基金的股东提出了三年实现盈亏平衡的目标。公开资料显示，财通基金首只公募基金于2011年12月1日正式成立，基金初始规模为10.58亿元。

　　升华拜克对2012年一季度的经营业绩的预计是净利润比上年同期下降70%-90%。业绩变动则因参股财通基金仍处于开办初期，目前收入较少，需要不断加强产品开发，拓展销售渠道，因而增加了运营费用，预计将影响公司投资收益。

　　新成立的其他中小规模的基金公司情况也不佳。平安大华基金注册资本为3亿元，方正富邦、安信基金为2亿元，均高于财通基金之前的1亿元，随着基金行业内竞争日趋激烈，这些基金公司也亏损不断。

　　深圳某基金公司人士判断，财通基金3年扭亏为盈的目标，恐难实现。

　　收入利润双降

　　并不是只有小基金公司的日子不好过。

　　东北证券在2011年年报中披露，受股市下跌净值缩水影响，银华基金2011年营业收入和净利润双双下滑，实现营业收入9.72亿元，较2010年下降9.65%；净利润2.21亿元，比2010年减少34.75%。

　　成立于2004年6月的东方基金管理有限责任公司则不仅仅是利润下滑。东北证券持股46%股份的东方基金在2011年实现营业收入1.26亿元，比2010年下降9.47%，但该公司利润却由2010年的大幅盈利变成2011年的千万亏损。东北证券年报显示，东方基金2011年净利润亏损1184万元。而在2010年，该公司实现利润总额达4346万元，净利润达3008万元。

　　“新基金发行竞争激烈、渠道费用高企以及人力资本成本居高不下，或许是基金公司费用不断上涨的主要原因。”基金研究员分析，2011年股市下跌明显，基金整体净值出现缩水，必然对基金公司收入形成向下压力。2011年基金公司盈利状况无以改善，如果2012年情况出现好转，那么2011年很有可能成为基金业近年来营收下滑最显著的一年。

　　“这是一个靠天吃饭的行业，市场行情如此，行业肯定难有起色。”深圳某基金公司销售总监对基金行业的未来并不悲观，他认为这只是暂时有困难。“通过公募基金投资于股票、债券等各个市场会成为国内投资者的必然选择。”

　　持有类似观点的基金人士不在少数。

　　尽管小基金公司目前多数陷入困境，多数基金人士认为还未到生存危机时刻。事实上，一些不断创新的小型基金公司，新华基金、金鹰基金、信达澳银基金和天弘基金公司在最近一两年都取得不错的业绩。数据显示，2011年，金鹰基金营业收入1.27亿元，成功实现盈利。