地产业遇寒冬P E强势渗透

　　

　　“我们刚刚接手了一只信托的天津项目，总盘子7亿元的房地产信托项目，6个亿的价钱就卖给了我们。”一家私募股权基金(PE)公司的高管对记者说。

　　在持续的调控政策下，房地产业的“严寒”并未因春天到来而回暖。房地产贷款仍是银行的红线地带，房地产信托也经历了监管部门的数次整治，房企资金链日益紧绷。主流融资渠道受限后，PE趁势而入，发过桥贷款、股权收购、低价接盘，成为房企融资的另类通道。

　　PE强势介入地产隐含风险

　　接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，楼市低迷，房企资金紧张，为房地产基金发展创造了条件。可个别不规范的机构借房地产基金的名义融资有非法集资之嫌，还有一些房企主导的私募基金存在大量关联交易，PE强势进入房地产市场隐含一定风险。

　　与房地产业遭遇寒冬相反的是，房地产企业的股权交易日渐升温。中原市场研究部数据显示，2月份地产行业股权变动剧烈，全月规模交易13宗，交易额31.7亿。同比分别上涨53.8%、153%。中原市场研究部总监张大伟告诉记者，“进入2012年，股权交易即使在春节区间的1月份也明显升温，2月份这一趋势也并未停止。并购案例激增与房企资金链紧张不无关系，不少中小房企在产权市场转让股权、债权，抛售房产、在建项目等实物资产。”

　　而在这一轮的房地产业整合中，PE成为一股不容忽视的力量。“建筑面积12万平方米的两栋商住两用楼，在珠海，楼面价只有5000元，6亿元资金需求还差3亿，只是融资方不想出让股权，最后和地产基金谈崩了。”一位业内人士向记者透露，“现在银行渠道受阻，PE要价筹码加大，资金成本高达30%，大家日子不好过。（下转第二版）