公司治理中激励机制与监管机制的相互关系

作者: ■闫泓萧

　　经过改革开发30多年的开展，中国市场涌现出一大批成功的企业，给中国经济市场注入了新的活力。特别是一些在中国资本市场有着良好表现的上市企业，它们对于公司治理的重视程度非常之高，这也从侧面反映出它们能够成功的原因。在此前提下，进一步分析公司治理中激励机制与监管机制的相互关系就显得具有价值，也为当前时期处于起步发展阶段的企业提供了公司治理的参考模式。

　　谈到公司治理，通常会联系到它的另一种提法，“企业管理”。从本质上讲，两者基本可以等同看待，都是指管理者对所在企业管理体系的建立和管理方式的选择。良好的公司治理有助于明确规定公司各个岗位人员的职责和权力范围，促进各层级岗位的分工。公司治理能为企业培育和发挥自身核心竞争力提供帮助，进而为取得市场竞争优势提供重要的制度保障。从宏观上看，某种程度上可以认为，公司的竞争力直接影响着一个国家、地区的竞争实力。尤其是一些成熟的跨国企业，它们在市场上的影响力、号召力、盈利能力都是自身公司管理水平的体现，因而公司治理对于企业、国家经济都有着非凡的意义。

　　国内在分析公司治理时，着重需要谈论的是公司治理的机制选择。通常公司治理机制包括四个方面，分别是激励机制、监管机制、外部接管机制和代理权竞争机制。具体来说，激励机制是指在公司的治理过程中管理者运用激励手段作用于被管理者的，以达到为企业创造价值的目的。激励机制是公司治理机制的重要组成，包括外部激励机制与内部激励机制，外部激励机制指的是消费者，政府、公众等对企业的激励，而内部激励机制是指管理者和员工的自身激励。

　　在我国，企业选择合适的激励机制无论是对员工积极性的培养和公司价值的提升都有着重要意义。年薪激励、股权激励、物质激励和精神激励是激励机制中的主要表现形式，它们为企业带来的影响大同小异，但都能为企业价值提升做出贡献。通过调查发现，目前国内具有完善的法人治理机制、成立薪酬考核部门、并持续推进员工薪酬与公司业绩挂钩的激励机制的大型企业，都在激励机制上取得了一定的成效。相反一些对激励机制不够重视，没有明确管理制度的公司就显得发展受限，人力资源的有效利用始终成为这些企业的难题。同时，对于部分管理人员而言，股权激励，尤其是上市公司的股权激励措施一样能够显著调动人员的积极性。比较国外上市公司与国内上市企业，发现即使是企业规模不相上下的两家公司，如国外的视频网站Youtube和中国的知名企业优酷，采取成熟股权激励的国外公司竞争实力远远超过未采取股权激励的国内企业。

　　但是从中国的国有企业现状上我们也看到了，仅仅依靠“丰厚”的激励机制，没有有效的监管机制，企业同样无法实现最大价值。从监管机制的理解上看到，监督机制要求公司所有者对经营者的经营决策行为、结果进行有效审核与控制的制度设计。而中国一些国有企业的现状是，国有股东对公司的产权控制薄弱，而行政控制却极强，造成国有股东一股独大的局面，增加了企业的经营风险，降低了自身的盈利水平。国有企业监管机制的不当从中航油巨亏事件就可窥见一斑。

　　2004年中航油的豪赌巨亏事件，最终的问题其实就是出在公司的监管制度上，这事件的发生同样也暴露了整个中国企业监管制度所具有的共同缺陷。

　　因此，我们在反思这些教训的同时，还要进一步完善我国的企业制度，从各个方面入手，完善监管机制。为了避免董事会中出现董事合谋危害国有企业利益的情况，保持董事会的独立性，维护股东利益，越来越多国有企业选择在公司的董事会中需要设立独立董事。此外监管机制的另一表现是监事会的成立。监事会是公司内部的专职监督机构，监事会对股东大会负责，董事会和总经理是监事会的主要监督对象，一旦发现被监视对象违反公司章程或存在其他损害公司利益的行为，监事会可随时要求董事会和经理人员及时改正。

　　激励机制与监管机制是企业治理中的两大法宝，只有正确对待两者关系，认清相互影响，才能为公司治理机制的作用发挥起到保驾护航。激励机制从主观的层面对员工进行引导，在薪酬、股权等方面激发员工的潜能，使公司集中力量

　　创造企业价值。并通过激励组合来平衡股东和经营者之间长期利益和短期利益的冲突，最常见的激励组合就是物质激励和精神激励的组合。在激励机制发挥作用之后，监管机制将从客观层面对公司的治理进行监督，配合激励机制作用的发挥。

　　以股份制公司为例，内部监管机制以股东或股东大会、董事会对经理人员的纵向监督和监事会、独立董事对董事会、经理人员的横向监督相结合的形式展开。由此保证公司的决策制定和落实的有效性。

　　公司治理问题始终是全球企业关注的重点问题，完善公司治理与健全国家管理一样是至关重要的大事。尽管随着中国经济实力的增强，我国企业纷纷走出国门，开拓国际市场，但这并不意味着中国企业的公司治理结构已经非常完善。激励机制无法有效落实，监管机制开展不顺，始终困扰着我国企业，不断学习跨国公司成功公司治理经验，完善我国企业管理能力是刻不容缓的选择。因此，我国公司治理机制改革和完善应当从激励机制和监管机制入手，将两者关系有机结合，协调各方利益相关者，最终使得企业的短期发展和长期发展结合在一起。