美股美元双创新高商品不涨反跌

　　施海

　　受系列利好数据提振，美国经济复苏势头加快，13日纽约股市三大股指全线上涨，其中道琼斯指数创下2007年12月31日高点13335点以来整整4年多新高13179.99点，而以科技股为主的纳斯达克指数自2000年来首次收于3000点上方，创下2000年11月16日高点3175点以来整整11年新高3039.89点。

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议后宣布，将维持0~0.25%的超低利率至2014年末不变，并未提及第三轮量化宽松（QE3），致使美元指数同样单边上涨，创下1月25日高点80.355以来1个多月新高80.32。

　　欧美经济喜忧参半

　　美国财政部3月12日发布报告称，美国联邦政府2月政府预算赤字为2317亿美元，较上年同期的2225亿美元大幅增长，并且高于市场预期的2290亿美元，为有史以来最高月度数据。2月政府收入为1034亿美元，较上年同期约减少70亿美元；2月政府支出为3351亿美元，较上年同期高出20亿美元。

　　美国2013财年预算报告，将于今年9月底结束的2012财年，美国联邦政府财政赤字将达1.33万亿美元，占国内生产总值的8.5%。2011财年，美国联邦政府财政赤字接近1.3万亿美元，为连续第3个财年突破1万亿美元大关。由于汽车经销商、加油站和服装店的销售额增加，2月份美国零售销售强劲增长，并获得五个月来最大月率增幅，美国2月零售销售月率上升1.1%，至4078.1亿美元，增幅创2011年9月以来5个月最大。随着就业前景明显改善，消费者也信心大振。美国2月非农新增就业22.7万人，创2006年以来最佳的6个月就业增长。

　　德国智库ZEW于13日公布，德国3月ZEW经济景气指数跳升至22.3，为2010年6月来最高，景气指数上升，支撑德国经济企稳，证实德国企业活动前景呈正面，投资者预计未来六个月短期利率不会变化。法国2月消费者物价指数(CPI)月率上升0.4%，年率上升2.3%，1月经常账赤字扩大至42亿欧元。日央行13日宣布维持利率在0~0.10%不变，维持资产购买计划规模在65万亿日元不变。英国国家统计局13日公布，英国1月商品贸易账赤字扩大至75.32亿英镑。

　　尽管欧美经济喜忧参半，但仍以偏多为主，美国尽管双赤高企，但被零售、就业好转所抵消，欧元区德国经济企稳回升。由于美国经济回升，致使美元不跌反升，同时促使全球风险喜好增强，股市劲升。考虑到股市与商品的联动效应，13日，CRB指数探低遇撑并回升，收涨3.15点至587.61点，相对涨幅为0.54%，但美元走强又限制商品涨幅。

　　商品受利空压制不涨反跌

　　虽然欧美经济好转对商品构成利多，但美元回升又压制商品上涨，而国内对于经济增长下滑，尤其是房地产市场调控不放松的预期强化，资金面上，央行13日在公开市场进行了660亿元28天正回购操作，这个量接近今年以来该项工具操作规模的总和，创下了最近30周以来的最高纪录，由此将缩减对商品的消费需求，致使商品供需关系向偏空方向转换，压制商品期货震荡回落。

　　当日国内商品期货市场全线放量下跌，多数品种下挫，全日总成交量创下去年11月24日天量1211.5万余手以来整整3个多月最大成交量纪录853.5万余手，并且较13日成交量单日剧增243.3万余手，持仓量净减6.2万余手至823万余手，盘面呈现价跌量增仓减弱势特征，预计内盘下跌，将对短线外盘走势产生偏空影响。

　　（作者为兴业期货高级研究员）