轻资产公司“找钱记”

　　没有足够资产可供抵押或质押，轻资产公司如何融资是亟待解决的难题

　　王恒利

　　有一段时间，似乎形成了条件反射，程智农只要见到银行就会拎着包走进去，看看对方能不能给他贷款。令程智农沮丧的是，“谈恋爱很顺利，就是结不了婚。”

　　程智农是中卓网络科技（上海）有限公司（下称“中卓网络”）的副总经理。中卓网络是一支2009年成立的创业团队，去年和某大型门户网站签约，为其开发一款名为“宝石总动员”的网络游戏，如果成功，这款游戏可能会成为这家门户网站的长线产品。目前这款游戏已经开发出来，正在进行内测。

　　内测也有流量，有流量就有收入。但让程智农始料未及的是，公司回款的账期较长，一般为三个月左右。因此，一年下来，中卓网络总会有几个月的资金特别紧张。今年春节之后，程智农意识到流动资金会很困难，于是加入了“找钱”的漫漫征程。

　　“有一些银行对我们很感兴趣，但贷款必须要有抵押、质押，我们是轻资产公司，最宝贵的财富是创意，都在设计师的大脑里，没什么可供抵押和质押的资产。有的银行也找来了担保公司，担保公司又提出要找反担保，这不但增加了手续费，最后到手的钱不一定多，即便如此，钱也没有贷出来。”程智农告诉《第一财经日报》。

　　去年12月17日，上海市中小企业融资市场成立，邀请了一批银行业的人士结盟，其中不乏在银行工作了几十年信贷业务的资深人士，想碰碰运气的程智农来到了这里。上海市中小企业融资市场的工作人员知道程智农的窘境后，决定施以援手。他们想了很多办法，比如用应收账款质押，或者说保理业务，甚至找到了小贷公司，可是中小企业贷款的难度，大大超出了他们之前的预期。

　　“从银行角度讲，放贷没问题，但需要找到一个担保方式。比如说应收账款质押，很多银行都有这款产品，这需要公司有半年以上的应收账款的记录，且收入呈上升趋势，银行据此判断应收账款的真实性，并根据一定的系数确定贷款额。”上海市中小企业融资市场的一位负责人告诉本报。

　　上海市中小企业融资市场是上海长宁国有资产经营投资有限公司组建的一家服务机构，去年12月17日成立，目前和27家上海市一级的分行、8家小贷公司、7家担保公司签署共建协议，会员单位有140多家，专门为上海的中小企业融资提供一个市场。三个月下来，他们向银行推荐了20多家企业申请贷款，目前已经促成了4笔，贷款金额2700万元。

　　与程智农相比，上海亚历山大展示设计有限公司（下称“亚历山大”）总经理Linda则幸运很多。亚历山大是一家为连锁和展会做方案设计的公司，服务的客户包括安踏、耐克、匹克等，已经做了四年半，去年Linda把办公室从100多平方米扩大到了300多平方米，还增加了设计师，这样一来，资金就比较紧张。

　　“我们服务的是上市公司，账款没问题，就是有一个账期。所以我们不缺钱，但是缺流动性资金。”Linda说。她找了一些银行，但都没有成功，“银行要见到采购合同、交易合同、付款合同才能放款，我们设计公司哪有这些合同。”一度，Linda也想到了民间借贷，但终因利息高，加上不够安全，最后放弃了这条融资途径。

　　春节前夕，一个偶然的机会，Linda知道了上海市中小企业融资市场，当晚她给这家公司发了电子邮件，询问贷款事宜。第二天早上，Linda就接到了回访电话，了解她企业的基本情况。

　　针对Linda的公司状况，上海市中小企业融资市场从自己的“产品池”里，推荐了三款银行贷款产品，仅用了两周时间，Linda就获得了浙系银行40万元的授信。“Linda的情况属于信息不对称，她的公司质量不错，有一定的资产，但是因为不熟悉银行的产品，所以才会碰壁，我们这个平台可以解决这个问题。”上述负责人说。

　　没有足够的可供抵押或质押的资产，也难获得担保公司的青睐，小微企业，特别是轻资产公司如何融资，仍是一道亟待解决的难题。

　　上海市中小企业融资市场一位负责人称，从具体的操作层面讲，企业的经营状况、盈利状况必须要真实反映出来，“有的企业为了合理避税，业务的资金往来往往不走公司账户，而去走私人账户，这样企业的经营状况无法真实反映；另外，有的企业故意把财务报表做得很难看，甚至连续几年亏损，其实企业是盈利的。在这种情况下，企业需要钱，银行不敢给你贷款。”

　　而对于银行而言，最重要的也许不是丰富贷款产品，而是要反思对坏账的“容忍度”。银行业对坏账有个态度叫“零容忍”，一旦出现坏账，银行要做责任认定，直接处理到具体经办人，这种情况下，信贷人对中小企业贷款审查就特别严格。“如果能做到‘有差别的容忍度’，比如对大企业的坏账‘容忍度’不变，而对小微企业、轻资产公司的坏账有一定的‘容忍度’，对坏账责任的追究轻一些，这样自然就会有人给这些公司放贷。”

　　目前，程智农正在尝试用应收账款质押来向银行贷款，至于能不能成功，还是未知数。