裁撤减员 券商转型求深耕

　　作者: 张玉香 | 来源: 中国经营报

　　在A股市场低迷的状况下，券商行业频频传出减员、降薪的消息，与此同时，一些券商之间的挖角大战并没有停止。作为券商非盈利核心的研究所，在此情况下，也难以独善其身。

　　继年后长江证券分析师频频离职之后，近日，平安证券研究所又传出“裁员”消息。此后又有媒体爆出中投证券欲裁员70人，研究部门亦在其中。

　　而据《中国经营报》记者了解，从年后至今，多家券商研究所的离职、跳槽、裁员等事件，均与其研究所业务的转型有很大关系。“目前来看，减员、变动较大的还是集中在中小券商，大型券商的思路可能又会有所不同。”国内某关注券商业的分析人士贾磊（化名）对记者表示。

　　在国内众多券商研究所业务趋同的背景下，如何调整业务架构、人员配置，实现真正的差异化生存，将成为其未来发展的重要决定因素。

　　裁员传闻

　　作为券商非盈利核心的研究所，似乎已经成为了券商人员变动最频繁的部门。

　　A股市场持续低迷的大环境下，券商研究所的各种变动自然更加引人注意。跳槽、离职、裁员、减薪等各种消息甚嚣尘上。

　　早在龙年伊始，长江证券研究所便传出分析师纷纷离职，跳槽广发证券的消息。而目前关于平安证券、中投证券的裁员传闻，又再次波及到各自的研究所。作为券商非盈利核心的研究所，似乎已经成为了券商人员变动最频繁的部门。

　　但据记者采访了解，无论是长江证券的“离职门”，还是平安、中投等的所谓“裁员”，均与其研究所业务的转型密不可分。

　　“其实公司只是在力推研究所内部的转型。在部门人员数目上，应该说是有增有减。”最近，被推至风口浪尖的平安证券，其内部人士如是向记者解释所谓的“裁员事件”。

　　据了解，平安证券研究所的此次转型主要是把研究领域由原来的30个细分领域精简至16 个。“在精简研究领域的过程中，有一些研究人员我们会进行分流，这包括在平安证券内部，甚至是平安集团内部。如果有一些人确实专业与岗位不符可能会离开。”上述平安证券人士表示。

　　他强调，“我们其实并不是外界传闻被动的减员，更不是一种收缩。”

　　而据记者了解，之前长江证券研究所多位分析师转会到广发证券，也与长江证券研究所战略的调整有一定的关系。

　　“长江证券多位分析师的离职，当然有薪酬的因素在里面，但是与长江证券欲把研究所搬回武汉有很大关系。”此前，一位私募人士向记者表示。“多数分析师已经在上海安家，因此，当时消息出来之后，就有多位分析师转会。”据了解，长江证券的研究所总部一直在上海，但由于目前长江证券欲加强对湖北上市公司的关注，打算把研究所迁至武汉。

　　同质化之痛

　　国内的券商研究所几乎覆盖了所有的研究领域，多数研究服务并没有特色，而研究所人员支出成本又不小。因此中小券商研究所做出战略调整，寻找差异化之路也在情理之中。

　　对于长江证券、平安证券以及中投证券出现的变动，贾磊提醒记者注意，这些变动主要还是集中在中小券商。

　　据了解，对于券商来说，单位成本最高的两个业务板块就是投行和研究。之前，中小券商在研究领域一直扩展较快。

　　“对于中小券商来说，‘大而全’的研究全覆盖模式虽然可以积累人气，但在市场不好的情况下，大部门肯定会考虑成本因素，谨慎扩张，甚至出现收缩。”贾磊表示。

　　而一位要求匿名的券商人士同样直言，目前，国内的券商研究所几乎覆盖了所有的研究领域，多数研究服务并没有特色，而研究所人员支出成本又不小。

　　在近日券商业内的一个论坛上，就有研究所人士炮轰行业“怪圈”：“我们花了很大力气去培养一名研究员，亲手把他送上行业排名的宝座，然后等待着他迅速被同行高薪挖角。”

　　不过，在培养研究员高成本的情况下，并没有几家研究所能够真正脱颖而出。“现在的研究员报告趋同，每天几乎会有几百份报告飞进你的邮箱，但是真正有用的并不多，我们也不可能每一份都去看。”上述私募人士向记者表示。

　　该私募人士表示，特别是在私募基金强调绝对收益的前提下，很多打算买入的股票都是自己或者派公司的研究人员亲自去调研，才可能会了解到真实情况。

　　业内人士指出，在研究所“求大求全”、报告质量趋同的情况下，作为券商非盈利核心的券商研究所究竟能够为券商带来多少利益并不好说。

　　“在基金分仓的过程中，前10位的大券商几乎占了70%～80%的佣金收入，而后面的几十家中小券商仅能分得20%～30%而已。”该人士指出，中小券商研究所做出战略调整，寻找差异化之路也在情理之中。

　　改革求生

　　一些大券商可能会在拓展业务范围、给客户提供全面解决方案方面做文章，而中小券商可能会注重自身特色的打造。

　　“在发展的过程中，我们也确实深刻思考了研究部门存在的‘大而全’的问题。即使在国外，也没有哪家大券商，会把所有的行业纳入自己的研究范围。”上述平安证券人士对记者表示。

　　此外，目前国内一些行业的专业研究机构，已经对行业发展研究很深刻，比如钢铁行业等。这样，同质化的问题就不仅仅出现在券商内部。

　　上述平安证券人士称，也正是基于此，平安证券做出了相应的调整。据记者了解，平安证券研究所未来将把研究重点集中在三个方向：一是与其投行业务相关联的小市值公司以及一些新兴产业；二是与平安集团相关的大金融领域；三是与整个经济发展趋势相契合的大消费领域。

　　“在这三个相关的领域内，我们也在招人。目前来说，研究部门人员的变动有增有减。”上述平安证券人士表示。

　　而在寻求差异化之路上，长江证券则把研究重点放在了湖北当地的上市公司上。据记者了解，早在2009年长江证券就提出了“深耕湖北”的战略。

　　在2009年年报中，长江证券就表示“研究部将进一步扩大在武汉的员工队伍，加强武汉基地建设，将武汉办成人才培养基地”。与此同时，长江证券也表示，研究部要“加大关于湖北区域的研究，形成湖北区域研究的品牌”。

　　到了2010年，长江证券充实湖北业务团队力量的想法依然没变，并表示“进一步加大对湖北资本市场的研究力度，打造湖北区域研究的专业品牌”。

　　“目前，大券商、中小型券商都在寻找各自的发展之路。一些大券商可能会在拓展业务范围、给客户提供全面解决方案方面做文章，而中小券商可能会注重自身特色的打造。总之，大家都在为研究所的转型寻找新的方向。”贾磊如此表示。

　　本报记者段铸对本文亦有贡献