华夏嘉实展业顺势还是被迫

　　陈晶泽

　　一片质疑声中，公募基金业跌跌撞撞走进了2012年。

　　就在4家独立第三方理财机构获得公募基金代销牌照，令人对行业重拾信心之际，国内最大的两家公募基金华夏、嘉实几乎在同时成立了财富管理中心。一些市场人士据此认为，在面对发行吃紧和业绩不力的持续困扰之后，公募基金的领军人物似乎也有些扛不住了。果真如此吗？

　　小公司危机

　　“公募将死！”这个话题并不新鲜。

　　但值得注意的是，在众多不看好公募业的角色中，持有人和评论人士占了很大比重。这自然是规模萎缩、业绩欠佳等反复强调的问题带来的。

　　当然，这样的问题对小型公司而言可能感受尤为深刻。

　　上海一家小型基金公司市场部人士对《第一财经日报》记者表示，“原来以为公募基金太好做了，随便一只基金都能发到几十亿上百亿，发完就能‘坐地收钱’。现在发现完全不是那么一回事。”这位从业6年的基金业内人士意识到，不仅新基金发行比预想的困难，而基金成立之后，管理好一只基金，更是难上加难。

　　“公募基金的透明度是整个金融行业中最高的。”上述人士表示，在这种情况下，做好业绩只能拼实力，而实力不是小公司的优势所在。

　　“我们的资本金已经差不多烧光，如果股东不注资，后面很难说。”虽然她认为股东增资的概率较大，但如果出现意外，公司只有出售，就可能引发多米诺骨牌效应，从而促使整个基金行业重新洗牌。

　　圈内人的信心

　　在多数业内人士看来，公募业虽然可能出现重新洗牌，但不会死掉。

　　杨文斌，好买基金CEO，在这位拥有近20年证券从业经验，超过12年基金从业经验的“老人”眼里，中国公募基金现在遇到的困难，只是一个短暂的阶段性现象。

　　“现在是成长中的烦恼。”杨文斌对本报记者表示，他认为，虽然公募基金管理资产规模最高时候有3.7万亿元，现在只有大约2.1万亿元，但总体看，造成管理资产规模大幅萎缩的主要原因还是市场因素。“公募基金依附于资本市场，如果股市不好，公募不可能好。即使在国外也是如此。”杨文斌说。

　　“2008年的经济危机给中国的资本市场造成了重创，现在还在恢复期。”杨文斌表示，只要中国经济不出现问题，股市就不会有问题，整个市场最终会慢慢恢复起来。

　　上个月，好买与其他三家第三方理财机构获得了国内第一批公募基金代销牌照。“目标是为了三到五年做到200亿元，按目前市场总规模算，大概是1%的比例。”杨文斌用这样的目标表达了他的态度：公募将死不可能！

　　而就在4家第三方理财机构获得首批公募代销牌照之际，华夏基金和嘉实基金相继成立财富管理中心。这是否意味着基金业自己也开始看淡公募业务？

　　答案也许是否定的。通过成立财富管理中心，从一个单一的理财产品供应商成为全方位的理财服务机构，这样的现象在近几年日益红火的信托行业并不鲜见。但这并不意味着这些信托公司看淡自己所处的行业。

　　一家信托公司财富管理中心副总经理对记者表示，单一公司面临的困境是，客户需要的也许是一家理财产品的超市，需要同时了解很多类似理财产品的信息，综合性财富管理中心解决了这样的问题。同样的道理也适用于公募基金。

　　杨文斌认为，无论是信托，还是公募，或者其他如PE等金融行业，今后为客户提供综合性的理财方案才是大势所趋。