杠杆基金“双刃剑”特征显现

　　“反弹很迅猛，跌得很痛快”，杠杆基金双刃剑的特征，在上周阴晴不定的市场中表现得淋漓尽致。受A股大幅震荡影响，上周多数基金均出现了小幅下跌。而这其中，最吸引投资者眼球的还是杠杆基金。

　　杠杆基金成“领涨先锋”

　　经过去年暴风骤雨的洗礼，今年A股市场终于“阴转晴”。但上周三，市场突遇大跌。当天，两市股指创下今年以来最大跌幅，杠杆基金自然难逃厄运；然而周五，两市股指又现中阳线，杠杆基金再次表现居前。纵观今年以来业绩，杠杆基金无疑仍是最出色群体。截至上周五，申万菱信进取、银华鑫利、信诚中证500B，3只基金今年以来净值增长高达62.69%、41.02%和38.01%，其二级市场上的累计涨幅也高达34.97%、36.06%和35.43%。

　　事实上，杠杆基金如今已多达16只。但今年以来，申万菱信进取、银华鑫利、信诚中证500B和银华锐进，这4只杠杆指基在市场中最为抢眼。在每一次反弹中，上述4只基金轮流交换担当“领涨先锋”。信诚中证500分级基金经理吴雅楠认为，杠杆基金的表现，正充分反映投资者对今年市场的预期。“首先，现在很多分级基金都是指数基金，仓位一般较高；其次，因为带有杠杆具有一定的放大作用，在市场出现拐点并开始上涨时，会一马当先。”

　　不过，吴雅楠提醒投资者，杠杆基金今年以来大涨，还有一个非常重要的原因是去年杠杆基金跌幅较大，不少激进份额进入了特殊的杠杆放大效应区域，放大了投资收益空间。而在投资杠杆指基时，不能盲目追涨杀跌，要仔细研判指数趋势，根据自身的风险承受能力进行投资。

　　创业板退市规则将出

　　市场中还有一类基金，也属于高风险高收益，那就是近期新基金发行市场上出现的创业板指数基金。目前，市场上直接投资创业板指数的基金并不多，已经成立的只有易方达创业板ETF及联接基金。但3月以来，融通创业板指数基金和诺安中证创业成长分级指基双双发行。业内人士称，3月底，创业板退市规则将完成。退市制度一旦出台，创业板指数的投资价值将进一步提升。

　　其实，创业板就像一个炼金炉，众多高科技、高成长的企业投入其中，有可能炼出真金，造就出中国的“微软”、“苹果”；也有可能会吐出废渣，部分公司会面临退市风险，一文不值。业内人士称，创业板退市制度的出台，就是淘汰这些废渣。而对于普通投资者而言，如果想参与创业板投资，最简单有效的办法莫过于直接投资“创业板指数”。因为创业板指数编制方法的严格，实际上是在帮助我们淘汰“差生”。创业板指数选取100只指数成份股，只有100家“高成长性、高活跃度”的优秀公司才能入选创业板指数。而创业板指数运行至今，分别于2011年1月、4月、7月、10月、2012年1月调整了5次样本股，累计调出股票34只，调入34只。对比调出和调入的股票在调动之后半年以上的表现，前三次调整至今，调入的股票整体表现要优于调出股票至少5个百分点。

　　晨报记者 王洁