欧债熄火 美债发飙

　　近期，欧债危机暂时获得了喘息机会，美国却又被重新放到聚光灯之下。截至3月15日，美国10年期国债收益率创下了去年10月以来的最高水平。美国政府的借贷成本在短短一周内上升了12%。

　　去年二季度以来，欧洲债务国轮番遭到降级，欧洲主权债券被大幅抛售，全球资金流入美债市场，使得美国国债收益率持续下行，基准10年期国债收益率降至2%以下，创下历史最低水平。

　　目前，美国债务余额达到15万亿美元，债务占GDP比重达到了101%。国债收益率上升，意味着美国政府需要支付更多的债务负担成本。据美国国会预算办公室预测，未来十年美国政府收入的14%以上将用于支付债务利息。

　　此外，美国10年期国债收益率是全球经济和金融市场的风向标。国债收益率上升将带动美国的住房抵押贷款利率上升，对美国房地产市场形成新一轮冲击，严重影响美国经济复苏的势头。

　　以往经济全球化中的过度消费、过度借贷、过度福利、过度出口的失衡关系正在被打破。一方面，受消费需求收缩、信贷规模萎缩等的推动，发达经济体贸易赤字有望减少，同时，外部需求疲软、贸易汇率风险也降低了新兴经济体贸易盈余的水平；另一方面，投资回报率、风险偏好水平等因素的趋势性改变，也将抑制新兴经济体大规模资本流入美国，这将推动美国的长期实际利率上升。（张茉楠）

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