猜想：业绩预增或赋电力股动能？

　　

　　点评：对于当前电力股来说，存在着一定的涨升催化剂，一方面是因为经过持续多次跑输大盘之后，渐有资金开始关注起电力股的投资价值。主要是因为电力股，尤其是龙头电力企业，经过了多年的煤炭价格高企的压力之后，积极探寻削弱煤价高企对盈利能力的压力路径，比如说加大对水电资源的投资。另一方面则是因为当前一季度业绩或有望超预期。主要是因为今年以来的电煤价格一直处于下降通道中，但由于未来煤炭供应仍然趋于宽松，所以，电煤价格难以重归上升路径。与此同时，去年火电价格再次上调，最近一次是去年12月份的上调，极大地改善了火电的盈利能力。因此，越来越多的市场分析人士开始预计今年一季度的火电股业绩或将超预期。也就是说，华能国际、华电国际等电力股或将出现一季度季报预喜题材，从而释放出短线的做多能量。更为重要的是，电力股具有典型的反周期性特征，因为行业分析师从近二十年来A股电力股的盈利规律来看，每当经济快速上升之际，虽然电力机组使用小时会随之上升，但电煤价格上涨幅度更快，所以，经济景气越旺盛，火电股的盈利越下滑，2006年、2007年就是如此。但反之，经济景气下滑，火电股的盈利能力提升，2008年最为典型，所以，随着近期经济下行趋势的出现，主流资金的确有加大对电力股资产配置的意愿，从而驱动着电力股出现活跃的买盘力量。循此思路，在操作中，建议投资者关注三类电力股，一是目前对一季度业绩较为敏感的电力股，金山股份、上海电力、华能国际、内蒙华电、长源电力等电力股可积极跟踪。二是目前电力结构改善的品种，即拥有大量清洁能源，尤其是水电业务的电力股，国投电力、川投能源、桂冠电力、国电电力等个股可跟踪。三是题材独特的，拥有新业务拓展空间的品种，桂东电力向电子业务、明星电力向矿产资源业务、广安爱众向边疆清洁能源业务渗透等均有望赋予短线股价的涨升能量。

　　金百临咨询 秦 洪