考验低点支撑 观望方为上策

　　

　　3月20日 沪深两市周二低开低走，沪深股指双双以中大阴线报收。在几番争夺之后，日乾坤线2405点已经正式宣告失守，这种情况下，投资者只能采取空仓观望的策略应对。沪指周二以最低点收盘，收于2376点，这一点位距离上周最低点2366点仅一步之遥，一旦该点位被有效下破，则意味着沪指周线图的空头组合形态再次得以延续，市场依然不容乐观。

　　从盘面上看，两市各行业板块除钢铁电力略微飘红，其余板块悉数收阴。本轮反弹起始的先锋券商板块转而成为下跌的主力，跌幅达到4%，这样的盘面特征显然暗示了机构的态度已经相对悲观。其实本轮反弹的启动，很大程度上得益于对于流动性、CPI等数据好转的预期，加之政策面上证监会频传“利好”，而技术面上的严重超跌也助推市场节节攀高。遗憾的是，反弹两个多月以来，除了政策面上证监会还在振臂高呼之外，无论是流动性还是CPI的可能走向，均与市场的预期大相径庭，而技术面上的超跌状况则已经得以修复，后市若要上涨，只能依靠基本面和资金面上的真正变化，而这两点目前显然没有到乐观的时候。在这样的局面下，市场转而掉头向下自在情理之中。

　　在周二大幅下挫之后，沪指60分钟K线指标已经逼近超跌，同时2366为上周低点，预计也将获得一定的支撑，这种情况下，预计周三惯性下探后将出现盘中反弹。但本栏此前已经指出，只要沪指在日乾坤线2405点之下运行，则60分钟K线指标的超跌并不构成介入依据。后市的介入点，一是须待日线指标出现超跌之后试探性介入，二则应该等待沪指重返日乾坤线2405点之上后再寻机操作。

　　周三的走势将相对关键，因为一旦沪指收盘在上周低点2366点之下，即意味着至少本周难以吸引场外资金进场拉抬，即便因指标出现超跌展开反弹，预计反弹幅度也将有限。基于这样的判断，空仓观望才是最好的操作策略。周伯恭