陕国投大股东易主陕煤化覆盖四大金融支柱

　　李高阳

　　自去年掀起的信托公司增资潮仍在延续。作为沪深股市目前仅有的两家上市信托公司之一的陕国投A（000563.SZ），其定增方案日前获得证监会批复，陕国投的大股东也将变更为陕西煤业化工集团有限责任公司（下称“陕煤化”）。

　　3月21日，陕国投公布了本次收购的报告书，公告显示，陕煤化拟以现金19.3亿元认购陕国投本次非公开发行的2亿股股票。本次交易完成后，陕煤化将持有陕国投34.58%的股权，成为陕国投的第一大股东。

　　本次交易前，陕煤化未持有任何陕国投的股份，本次非公开发行股票的发行价格为9.65元/股，陕煤化承诺，其认购并持有的陕国投股份自陕国投本次非公开发行结束之日起36个月内不转让。

　　陕煤化是陕西国资委的独资子公司，此前陕国投的大股东陕西高速集团（下称“陕高速”）也由陕西国资委100%控股，本次交易完成后，陕高速将持有陕国投27.48%股份，成为第二大股东。

　　有分析人士对本报记者表示：“此次的股东变更对陕国投总体来说是有利的，陕煤化取代陕高速成为大股东，相当于左手倒右手。”

　　陕煤化金融业务板块已涵盖银行、证券、保险等领域，随着此次控股陕国投的完成，意味着又将覆盖作为四大金融支柱之一的信托业务，在产融结合的进程中又推进了一大步。目前，陕煤化直接或间接持有开源证券、幸福人寿、长安银行和长安期货的股份。产融结合将使陕煤化通过产业与金融产生的协同效益获取竞争优势。

　　在银监会要求的净资本达标压力之下，多家信托公司自去年以来纷纷开始增资扩股。根据陕国投此前的增发方案，募集资金在扣除相关发行费用后将全部用于充实公司的资本金。可以看出，此举目的之一亦是为了突破因净资本偏低而制约业务发展的瓶颈。

　　招商证券分析认为，目前陕西省内的信托公司有长安信托、西部信托和陕国投三家，从信托资产规模和盈利能力来看，陕国投在三家公司中处于劣势，虽然具有上市平台的优势，但陕国投在近两年的信托业快速发展中显得乏力。大股东变更或将把陕国投带入“赶超式”发展的新阶段。

　　对于陕煤化是否会将其他金融资源注入陕国投，招商证券报告指出，短期看来可能性并不太大，但未来不排除陕煤化在战略版图上进行金融资源整合的可能性。